二月中港股上破23,400點關口之後，市場「評論」牛氣沖天，媒體上充斥着樂觀的言論，「大時代、大牛市」之聲不絕於耳。相信當時全市場，只有筆者堅持這絕非大時代，也不是大牛市的起步。
市場不斷吹噓的「北水南調」，成交上完全不配合，同時亦缺乏具體的數據。甚麼「養老基金」、「社保基金」入市，也只是「只聞樓梯響」，但卻講到甚囂塵上。
按正常邏輯，就算養老基金打算入市，會否事先張揚，等到全部散戶買齊，抬高全部股價之後，來到高位先至接貨？而且，計來計去，可以動用的資金都係有限數，投入港股及A股的比例，可能只是佔很少百分率，這真的可以導致「港股大時代」？
筆者一直堅持，不要被市場情緒所牽引，胡亂一窩蜂去高追，目的當然是不想大家中伏。
講真，恒指上破23,400點搞作了兩三個星期，雖然成交增加到一千億元水平，但指數都係升多600至800點，如何是大時代呀？故此，策略上當然是分段減磅，逐步沽貨及做對沖。
當然，在市場媒體一面倒看升之時，睇淡是沒有市場的，且往往會吃眼前虧。然而，事實又證明，不少散戶真的誤信「北水南下」，在二月中高位追貨而被套牢，此刻進退兩難。
訊匯證券行政總裁 沈振盈（作者為註冊持牌人士）