大師教路:市場「吹」牛何來大時代

二月中港股上破23,400點關口之後,市場「評論」牛氣沖天,媒體上充斥着樂觀的言論,「大時代、大牛市」之聲不絕於耳。相信當時全市場,只有筆者堅持這絕非大時代,也不是大牛市的起步。

市場不斷吹噓的「北水南調」,成交上完全不配合,同時亦缺乏具體的數據。甚麼「養老基金」、「社保基金」入市,也只是「只聞樓梯響」,但卻講到甚囂塵上。

按正常邏輯,就算養老基金打算入市,會否事先張揚,等到全部散戶買齊,抬高全部股價之後,來到高位先至接貨?而且,計來計去,可以動用的資金都係有限數,投入港股及A股的比例,可能只是佔很少百分率,這真的可以導致「港股大時代」?

分段減磅兼做對沖

筆者一直堅持,不要被市場情緒所牽引,胡亂一窩蜂去高追,目的當然是不想大家中伏。

講真,恒指上破23,400點搞作了兩三個星期,雖然成交增加到一千億元水平,但指數都係升多600至800點,如何是大時代呀?故此,策略上當然是分段減磅,逐步沽貨及做對沖。

當然,在市場媒體一面倒看升之時,睇淡是沒有市場的,且往往會吃眼前虧。然而,事實又證明,不少散戶真的誤信「北水南下」,在二月中高位追貨而被套牢,此刻進退兩難。

訊匯證券行政總裁 沈振盈(作者為註冊持牌人士)