內地新貸一年最高

社會融資規模創新高

人行公布，一月份內地新增貸款為2.03萬億元，按年少增4,751億元，低於市場預期的2.44萬億元，但亦創一年新高。當中住戶貸款增加7,521億元，非金融企業及機關團體貸款增加1.56萬億元，非銀行業金融機構貸款減少2,799億元；而社會融資規模為3.74萬億元，創歷史新高。

另外，國家統計局公布，一月CPI按年上漲2.5%，創兩年半高位，按月則升1%；而PPI按年上漲6.9%，為連續第五個月上升，按月則漲0.8%，兩者均較市場預期為佳。此外，人行連續兩日進行逆回購操作，昨日進行的1,300億元逆回購操作，令公開市場資金淨回籠1,000億元。

內地CPI走勢	內地PPI走勢	內地新增貸款走勢

回購利率或逐漸提高

內地通脹數據理想，惟銀行家對今年內地貨幣政策的寬緊走向看法分歧。澳新銀行資深中國經濟學家王蕊認為，人行或傾向收緊貨幣政策，部分政策利率如七天回購利率年內可能逐漸提高，但是考慮到內地整體經濟狀況尚未鞏固，料當局貨幣政策的收緊力度不會過分進取。

恒生銀行（00011）署理首席經濟師薛俊昇則指出，內地經濟開始回穩，加上通脹保持溫和上升，內地貨幣政策毋須維持過分寬鬆；但外圍經濟仍有不確定性，而且去產能、去槓桿持續，料人行不會調高一年期貸款基準利率，意味不會釋出正式收緊貨幣政策訊號，年內較大可能會維持中性貨幣政策。

然而，中信銀行（國際）首席經濟師廖群表示，計及農曆新年罕有在一月份，推高了一月物價這個因素，CPI只是小幅高於市場預期，預料全年CPI亦不高於2.5%，與官方目標的3%仍有距離，認為當前無需要加息去調控；他又指，今年環球經濟不明朗，內地沒有加息空間，貨幣政策未屆收緊時機。