名家筆陣：金融一體化先見其弊

本意降低交易費用

英國脫歐公投結果之所以造成國際市場的震盪，估計最大原因在於經濟全球化和金融一體化，英國脫歐這樣的大事件，這樣巨大的利益關係調整，引發近20萬億美元的「熱錢」流向突然逆轉，資金都希望能夠尋求風險最小的地方，加上目前十分盛行的高頻交易，更會引發金融市場更大震盪。

歐盟經濟一體化進程離預想的目標差太遠，由於貨幣信用的統一性及貨幣信用擔保的不統一，這必然會導致一系列的問題與矛盾。如果歐元的貨幣信用與歐元信用擔保的兩者完全統一，最終還是會導致歐盟這個經濟共同體分崩離析。歐盟經濟一體化的利弊肯定可用時間來證明是不可行的。所以，金融全球化及一體化的問題早就通過市場一系列的震盪已經顯示了出來。

還有，經濟全球化及全球金融一體化的問題，最理想是通過市場法則來全面降低市場的交易費用，讓全球市場資訊、資金流動更順暢，成本更低，以便讓整個市場更加有效率。

即使在○八年美國金融危機後，各國央行向市場注入大量流動性，希望讓全球經濟從衰退中走出，但反而造成了各國社會財富分配愈來愈不公，財富聚於少數人身上。

信用擴張 財富不均

這種情況在中國同樣也十分普遍。這些年來，中國政府也採取過度信用擴張的方式來拉動經濟增長，來推高各種資產價格，特別是房地產價格。看上去是GDP增長了，但是財富沒有讓多數人分享，而僅讓少數人短期內暴富。

事實上，不僅城市絕大多數中低收入民眾絕對與相對的財富增長過慢，而大城市與中小城市之間、城市與農村之間的居民收入差距愈來愈大。（這幾天到了河北的一些鄉村看了一下，這些農村是有所進步，但是進步很慢，農民仍然十分貧窮）。中國財富分配不公的情況，遠比歐美發達國家嚴重，才是當前中國經濟問題的癥結。

所以英國脫歐所引發的問題不僅在於它給全球及中國有多大的影響與衝擊問題，而是要全面反思全球經濟一體化和金融一體化，要反思當前政府的經濟政策為何讓社會財富愈來愈分配不公，愈來愈向少數聚集。這才是全球經濟難以復甦的關鍵，也是當前歐盟所面臨的大問題。

易憲容　

青島大學經濟學院教授，當代內地著名經濟學者，原中國社科院金融研究所金融發展室主任，以敢言著稱，有「房地產平民代言人」的稱號。易氏擁有上海華東師範大學碩士、中國社會科學院研究生院經濟學博士學位。

作者：易憲容