英國上周的脫歐公投結果，引發大量資金流入避險資產，美元兌日圓一度跌至99.02。但其後市場憧憬日本央行會召開緊急會議加推寬鬆措施，令美元兌日圓回升至102水平。我們預期即使央行加推寬鬆措施及可能入市干預，但於脫歐不明朗因素持續下，日圓強勢有機會重現。
要留意的是，過去數年日本央行多次加推寬鬆措施，均對經濟和通脹沒有顯著成效。另一方面，今年當局推出負利率政策，更令日圓急升約10%，反映加推措施能否有效推低日圓，仍是未知之數。
此外，我們認為，若缺乏其他央行的協助，單靠日本央行干預成效亦相當有限。技術上，美元兌日圓的相對強弱指數由超賣水平反彈，料匯價短線或先行於99.02至105.55的區間上落，若跌穿99.02支持位，不排除匯價進一步下試95水平。
花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管 張敏華