港股五窮月 七成機會跌

踏入五月份,市場關注「五窮魔咒」會否再應驗?是否應「Sell in May and go away」?回顧過去十年,恒指五月跌市比率逾七成,有基金經理直言,儘管大戶月初或先行挾淡倉,但恒指自二月中低位已累彈逾15%,五月份調整機會較大,不排除會試穿20,500點。不過,財經專家林一鳴重申,「若回調至二萬點唔怕買。」

ADR早段跌穿21000關

港股美國預託證券(ADR)周一早段個別發展,滙控(00005)報51.537元,較假期前香港收市價低0.263元;中移(00941)報89.029元,高0.079元;騰訊(00700)報157.9元,低1元,按比例相當恒指下跌151點,跌穿兩萬一點關。

中投傲揚基金經理溫鋼城稱,港股技術走勢及基本因素均不理想,恒指相對強弱指數(RSI)已出現「三頂背馳」,港股市盈率增至10.5倍,據金融海嘯後經驗,缺乏量寬支持,恒指往往於這個估值水平見頂,若有量寬政策支持,則最高會見11.7倍,同時過去港股反彈周期普遍僅維持八至十周。

此外,內地不少企業債及理財產品即將到期,勢增添市場不明朗,而內地商品價格「癲炒」將刺激通脹,限制中央進一步放寬貨幣政策的靈活性,若泡沫爆破更可能影響相關行業股份,而且內地四月經濟數據或不及三月理想。

防大戶先挾倉再推低

他指市場觀望美國六月議息,不排除聯儲局官員不時會發表略為鷹派言論,但預期今年只會於十二月加息一次。產油國雖於五月會再開會,惟油價於每桶50美元阻力甚大,商品價格下半月或調整。但市場現時一面倒看淡港股及美股,慎防大戶未來兩周或先挾淡倉,將指數推上21,600至21,800點,之後再試穿20,500點,形成先高後低格局,全月波幅更可能逾2,000點,投資者宜趁反彈先行減磅。

荷寶投資管理中國首席投資總監繆子美預期,今年港股難免會出現「Sell in May」情況,市況或到夏季之後才好轉。她指現時資金都在觀望美國六月會否加息、英國「脫歐」公投、油價走勢等因素。

不過,經濟師普遍已調高中國經濟增長預測,股票分析師有望在下半年調高企業盈利預測。事實上,最新公布的中國工業利潤這個領先經濟指標非常好,企業盈利下半年應會好轉,帶動股市上升。

互網保健股看高一線

她又引述數據表示,MSCI中國指數一六年每股盈利增長預測為4.1%,一七年為13.7%,預測市盈率為10.9倍,較歷史平均水平11.7倍為低,估值依然合理。她預期,各行業的盈利表現將繼續分化,投資者宜選新經濟及有基本面支持的股份,當中可看高一線的板塊包括非必需消費品、互聯網及硬件、保健及服務,以及建築股。

渣打財富管理投資策略主管梁振輝建議,投資者宜先將部分持倉沽出獲利,但料港股五月只會溫和回吐,於21,000至22,000點間拉鋸,再跌穿20,000點機會不大。展望後市,他不太悲觀,預期美國下半年僅加息一次,美匯回軟有利黃金、商品及外幣等風險資產,資金仍戀棧亞洲及新興市場。

林一鳴:兩萬點唔怕買

林一鳴認為,今年美國不會加息,雖然牛市一期經常會出現時升時跌的好淡爭持局面,但五月回調的幅度不大,料於20,000至22,000點間拉鋸,長線投資者不用驚慌,反而恒指「若回調至20,000點唔怕買」,可留意高息股如內銀股,同時看好內房股。

霸菱亞太區股票投資總監方偉昌稱,相信今年「五窮月」未必出現。他說:「近期中國經濟數據及企業盈利有明顯改善,令市場氣氛回暖,投資者加大力度買股,對港股抱樂觀態度。」

他又說:「日圓上揚減輕人民幣再貶值壓力,亞洲貨幣鬥貶情況有緩和趨勢,對港股是利好消息。」他預期,中國經濟有望遂步改善,對消費股、科技股及受惠城鎮化的建築股特別看高一線。