中國經濟下行壓力巨大，人行昨公布下降存準率半個百分點，雖為市場預期之內，但中國貨幣政策表現克制，至今仍拒絕減息，以免資本加速外流，反映當前中國的金融政策是先維穩緩改革，重建市場信心作為主旋律。
人民幣貶值預期及資本外流問題持續困擾中國，人行可動用的政策工具雖多，但未必包括減息，始終此政策信號過猛，恐怕市場反應過敏，救市不成還要「補鑊」。央行長期利用公開市場操作、中期借貸便利等組合拳，低調地向市場注入流動性，直至上周央行才開始「改口風」，形容貨幣政策處「穩健略寬鬆」狀態，加強市場對即將降準的預期。
事實上，中國經濟及股市同樣千瘡百孔，中證監新帥放風其工作重點在穩定市場，更印證中央放棄過激的改革政策，正在走維穩的中庸路線。
降準適逢A股暴跌，創業板昨一度下挫近百分之七，傳聞深港通等政策延期，人行最新鬆動銀根或為股市帶來喘息空間。中證監換帥一周多，不但未見新官上任三把火，更傳新帥劉士余有意推遲前任的「舊政」，反映改革開放雖為中國金融市場的發展大方向，惟A股在制度及基本因素不完善下，屢遭急進的政策所累，現階段轉向固本培元，以退為進也不失為重建市場信心的良策。
此外，社科院最新「放風」指《證券法》修訂今年或沒有大動作，「千夫所指」的股票註冊制改革方案年內出台機會不大。種種迹象表明中央或吸取教訓，縱使中國金融市場仍未完善，但眼見財金官員往往多做多錯，好大喜功的急進政策對股市反造成更深的傷害，所以寧微調改革步伐，不急於解決結構性問題。
內地股市長期擺脫不了牛短熊長的特性，部分原因在於市場不開放，即使合格境外機構投資者（QFII）及滬港通開通後，引入的海外資金仍微不足道，投資者結構仍傾斜於小股民。據統計，歷任中證監主帥上任首周A股表現，劉士余的「成績」接近包尾。作為金融監管機構，其功能根本不應與股市表現掛鈎，卻跟逾億名股民的期望有落差，改革長路漫漫。
中國經濟隱憂重重，貨幣政策目標為調控經濟，而非刺激股市的工具，更何況是內地經濟及A股均病入膏肓，央行釋放更多流動性，恐怕效果成疑。中央是時候撥亂反正，讓經濟及股市休養生息，重建投資者信心才是重振股市的關鍵。