美國生物醫藥發展速度一日千里，作為投資者，相信亦有聽聞生物科技指數。全球主要生物科技指數為NBI指數（Nasdaq Biotechnology Index），截至今年五月四日止，合共有148間上市公司被納入相關指數，當中八成是純生物科技藥廠，而餘下兩成主要由學名藥廠、特殊製藥及生物醫療器材公司所組成。
這個指數會每半年檢討成分股公司的營運情況及每日成交量，作為是否需要進行修訂的指標。因此，是最能反映生物科技藥業的指標。NBI採用每日以市值加權平均計算，市值愈大的公司，對NBI指數的影響愈大。
NBI指數的篩選標準有三項：公司需要以生物科技技術研發新藥物，以治療人類疾病；市場必須超過2億美元；每日成交量需要多於10萬股。
過去幾年，這個指數持續上升，可以歸納四大原因。首先，由一二至明年，是大型藥廠專利藥到期高峰。各藥廠為免出現「專利懸崖」令公司收入大幅減少，故紛紛透過合併，共同合作及給予中小型生物科技藥廠授權金，希望可以降低研發成本，以及配合原有的方式打入市場，令一眾中小型生物科技藥廠受惠。
第二，各大藥廠自己的專利藥到期高峰來臨，故自一三年起多隻藥物已進入第二至第三期的臨床實驗，而且獲得突破性的發展。第三，美國食品及藥物監察局給予罕見疾病藥物快速審核機制，可享有七至十年美國市場的專利權，並且提供五成的補助研發及臨床實驗，形成人為保障的獨立市場，帶動相關發展。最後，由大型生物科技公司藥物暢銷，令其持有的現金持續增加，令市場出現併購潮。
近年，生物科技藥廠興起，主因是這些廠是由大分子的蛋白質藥物所組成，基本上是利用基因工程技術，以細胞培養正常的蛋白質，用以填補或代替壞死的蛋白質。因此，這是最有效的治療疾病方法，而技術層次相當高，亦擁有最核心的競爭力。只要獲得相關技術，在這個領域可以有極大的優勢。
相反，製藥廠旗下的藥物主要是化學藥物，主要由化學分子組成，技術層次較低。若有關藥品在二十年藥物專利權完結後，往往價格會大幅下跌，令有關藥廠的收入及盈利出現大幅下跌的風險。在這情況下，令不少大型製藥廠以高價收購生物科技藥廠，帶動相關資產價格上升。
在藥物市場中，丙型肝炎是白種人較常遇到的疾病，主要是透過血液傳染的肝臟病毒，染病後可能出現肝硬化、肝臟纖維化等症狀，甚至肝癌。這病毒於白種人身上較常見，但治愈率卻只有四成至五成。
據IMS資料顯示，丙型肝炎市場規模達到34億美元，而且未來政府將提供戰後嬰兒潮出世人士免費接受服務（指一九四五至六五年出世的人，佔美國總人口達21%），預料每年平均需求增長將達到五成。
Gilead於一三年推出丙型肝炎藥物，其定價為8.4萬美元，較以往的治療便宜一半，而且副作用較低，令公司盈利於一四年大增122%至248.9億美元。
康宏投資研究部