Market Insight：電訊股選擇吸納

耶倫女士今明兩晚會出席國會，預期又會「放鴿」，美股有機會借勢挾高，另外亦要睇住美國多隻銀行股同科技股派成績表，受關連最大的是兩隻重磅股滙控（00005）及騰訊（00700），華爾街大行頻被罰錢，業績不受看好；明日亦係內地公布上半年GDP日子，所以估計今個禮拜個市會較為波動。

滬港通下月首試聯網，又大炒AH折讓，不計已停牌之洛玻（01108）及熊貓電子（00553），只有山東墨龍（00568）同浙江世寶（01057）仍然折讓逾50%，但兩隻都係深圳上市公司；換言之，全部折讓已經大幅收窄，但要炒折讓仲有大把空間，問題是此類二三線H股估值高過龍頭股幾倍，是否買得落手？

國企重組可供炒作

世界盃終於落幕，可以專心炒股，捧盃的德國最煞食是打整體戰，原因是大半隊波來自拜仁，同上屆冠軍西班牙倚重巴塞班底有異曲同工之妙，巴西及阿根廷等球星要分散到各國搵食，自難收合拍之效。但由球會代為培訓國家隊首要條件是財雄勢大，呢一招開始由中國領悟，所說的是廣州恒大，去年網羅全國球星，結果一舉奪得亞洲冠軍盃，今年更獲阿里巴巴入股。

古勝冇點你

萬里長空

由體育代入經濟，即是所謂拳頭企業，最佳例子是南韓三星，有國家全力支持。中國鼓勵企業兼併重組，目的是集中火力放在精英企業，使其可以在國際間競爭。今年搞國企重組之其一重心是混合所有制，希望結合國企背景優勢及民企管理效率，有傳參與企業名單將於今日公布，以現時借消息炒作的風氣，投機者要特別留意。

就以三大電訊商聯手打造「鐵塔」為例子，消息早已廣為流傳，但三股昨仍顯著上揚，最奇怪是電訊設備股都陪升。「鐵塔」功用是幫電訊商慳錢，而錢則來自興建及購買基站設備之節省，故電訊商之得屬設備商之失。

設備股料較受影響

但昨日所見，中興通訊（00763）及京信通信（02342）等照升如儀，最厲害是中通服（00552）升近8%，原因是其與母公司中電信（00728）有非競爭協議，意味未來在鐵塔競投下，若條款相同，中通服將是優先選擇。不過，高盛認為對中通服短期有溫和負面影響，因來自私人企業的競爭加大及毛利率可能受壓，而渣打則認為集團可望進一步提高市場份額。究竟是正面抑或負面，來日方長毋須心急追貨。

至於聯通（00762）及中電信，則獲大行看好受益多於中移（00941），一來兩股對資本支出較為敏感，二來共享同一基建，等於服務質素差距收窄。另外，投資者亦要密切關注削減行銷費用及招收虛擬網絡商此兩項敏感消息，對聯通及中電信而言，虛擬網絡商等同收多個分銷商，所以中電信相當積極，現已與26家企業簽訂轉售協議，反而中移會覺得多隻香爐多隻鬼。好快又到中期成績表，中移及中通服業績打定輸數，就算想買都等埋業績才等執平貨。

世界盃曲終人散，冇咗個主題，見個別體育用品股表現走樣，寶勝國際（03813）跌8%，收報0.65元；安踏體育（02020）跌2%，收報12.46元；李寧（02331）跌2.74%，收報5.32元。不過，見到中國動向（03818）股價硬淨，收報1.5元，升0.67%。

中動向具阿里概念

有別於其他同類股僅看運動服裝業務表現，中動向投資咗阿里巴巴，八月阿里巴巴將在美國上市，勢成全球魚缸焦點。中動向有望受惠所投資的資產升值而令身價水漲船高，多咗個炒作條件，難怪估值可較同業享溢價。

此外，聽見正在停牌的毅德（01396）披露，已兩周未能與公司主席接觸，又一家上市未到一年的半新股出事！毅德在去年十月底上市，當時招股價2.15元，憑着當炒的電貿物流概念，今年二月炒到上高位見4.48元始回落，七月二日起停牌，停牌前報2.39元。

公司在五月份宣布主席退任行政總裁，改由其兒子出任，如今看來人事變動並不尋常。若公司業務運作正常，希望有復牌之日，讓小股東鬆綁，免得輸得不明不白！

古勝