熟悉我的讀者都知道，我是陰謀論的死硬派信徒！而我最相信，又有關於市場的兩大陰謀論課題，相信非「相反理論」和「為超級新股，大戶會托市」莫屬。奈何，近日這兩個理論，開始出現背馳現象。
首先，踏入二○一四年，每朝我觀察之前一日收市後恒指牛熊證街貨的分布圖，幾乎都是牛證大比例領先。自己亦因此而推測，恒生指數有可能於短時間之內下試22,500點水平。誰知至今一月份已過一半，大市最低只見過22,568點，而且還試過兩番反撲23,000點水平，昨日最終以22,902點收市。
為何指數就是跌不下來？或者，「為超級新股，大戶會托市」，可以解釋這個現象！
眾所周知，電能實業（00006）分拆港燈（02638）一事，已經進行得如火如荼！投行家消息透露，港燈將會於農曆新年前後完成招股及上市掛牌事宜。換算為西曆，大概是在一月三十一日前後。昨日，財經傳媒透露，原來一月到二月打算在港交所（00388）募資的新股數目，可能創三年新高。相信，一眾投行家為了交數、保飯碗和求花紅，定當出盡吃奶之力，為大市營做利好氣氛。如此類推，大市就算不大升，應該未必在一月底前大跌。
但我發現，擁有大額資金的股市投資者，不分機構和個人，都有一種「又貪又怕輸」的心態。在美國聯邦儲備局開始退市的大陰影下，他們基本上是看不透大盤後市的走向。但在全球銀行給予存戶的利息仍然偏低，以及債券市場蝕價風險愈來愈大的大前提下，他們會盡量買入與恒指和國指相關系數偏低的股份。
這就是為甚麼，我們見到一眾有實力者，寧願死人尋舊路，追買濠賭股，又或者科網股的龍頭，又或者跟買一些沒甚盈利、只有憧憬的手遊股；又或者無人明白的所謂「新經濟股份」。
這或許就能為你解開心魔、大釋疑團，為何一眾外資投行的研究部，不在去年騰訊（00700）跌近250元時叫客戶買入，反而在今時今日不斷出報告，調高其目標價至600元過外。又或者，躲避選擇有限但概念十足的物流股板塊。
游資，令可以拿到低成本資金的大投資者心動。退市，令想投資於股市的人，不敢輕舉妄動。最終，大家只有在又貪又怕，戰戰兢兢的心情下，合上眼睛並深呼吸，把手中注碼押下去！
興業僑豐證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）