鷹派發功加快退市

美國上月非農業職位增長數據令人失望,但兩名今年具有幣策投票權的鷹派聯儲銀行行長─達拉斯的費希爾和費城的普洛塞不約而同繼續支持退市。費希爾直言,即使可能引發股市下跌,但只要實質經濟繼續增長、周期失業率持續下降,以及需求疲弱引發的通縮風險低迷,仍會毫不畏懼地投票支持縮減買債,並認為首次減買債幅度應為200億美元。

費希爾指出,聯儲局不斷向經濟注入流動性,猶如「灌醉」投資者,雖然認為目前股市、債市及其他資產市場尚未呈現泡沫狀態,但當一個資產市場價格過高時,有必要為估值向正常水平調整做好準備,但有關調整未必會對實質經濟構成威脅。

費希爾續稱,繼續買債只會不合理地推高資產價格,及令退市變得複雜,會繼續支持退市,以求盡早結束整個買債計劃。他歡迎當局啟動退市,但認為首次減買幅度應為200億美元,幅度較當局上月宣布的100億美元多一倍。

失業率年底料6.2%

主張盡早結束整個買債計劃的還有普洛塞,坦言雖然沒有預定時間表,但今年煞停退市步伐的門檻頗高。

對於上月就業數據出爐後,不少人對大量美國人放棄找工作感到憂慮,但普洛塞力撐今年經濟基調較之前數年穩健,預期失業率將由上月的6.7%進一步降至年底的6.2%,又重申預期通脹今年內將向當局的2%目標邁進,及預期經濟增長可達3%。

麥嘉華:資產恐爆泡

普洛塞續指,即使失業率降至6.5%的加息門檻,但當局顯然不會急於加息,調整加息門檻是不智做法。

聯儲局將於本月底議息,屆時亦是快將卸任的主席伯南克最後一次主持的議息會議,而費希爾和普洛塞的鷹派言論,凸顯候任主席耶倫上任後,勢要面對內部要求加快退市的壓力。

事實上,聯儲局的寛鬆幣策備受批評。「末日博士」麥嘉華接受彭博電視訪問時,警告現正處於「龐大金融資產泡沫」,而且隨時爆泡,指出十年期美債孳息自一二年七月的1.43厘低位,迄今大幅回升至近2.85厘,雖然尚未對股市構成影響,但一旦十年期債息回升至3.5至4厘水平,連帶三十年期債息升至近5厘水平,以及按息升至6厘水平,經濟勢受重創。

麥嘉華續稱,股市牛氣沖天,主要因為市場看好經濟前景,但他警告全球經濟有機會放慢,因為作為增長引擎的新興市場經濟,受到出口增長呆滯所抑制。此外,聯儲局前主席格林斯潘認為,《多德─法蘭克法案》不能有效預防資產泡沫。