內地信貸數據恐發水

《財新網》指，瑞信證券中國研究部主管陳昌華在研究報告中指，該行與國家發改委、人行、中銀監的官員及學者等進行會談，研究金融數據強勁，但實體經濟數據疲弱的原因。有關官員稱，構成信貸數據虛假過高的原因有三，包括銀行及非銀行金融機構的票據融資，被用於實際上並不存在的貿易。

同時，同一筆貸款或被重複計算，例如企業融資被用作購買理財產品，理財產品相關資金再被當作信託貸款或委託貸款，被視為融資總額之一；而且部分企業債務壓力沉重，除了需銀行延展貸款，尚需獲新貸款以償還利息。

報告補充，除了數據虛假，工業投資及私人消費疲弱，以及貨幣供應的延遲效應，亦是構成實體經濟數據落後於金融數據的原因。

五月滙豐中國採購經理人指數跌至49.2，惟四月廣義貨幣增長高達16.1%。

羅奇：經濟結構在改善

對於中國首季經濟增長7.7%遜預期，耶魯大學教授羅奇指，中國實質經濟較數據顯示的為佳，服務業增長達8.3%，反映經濟結構正在改善，投資者不應期望類似日本安倍政府的極端金融政策在中國出現。