歐債問題喋喋不休，美國面臨財政懸崖困境，但歐美股市不跌反升，相反新興市場的股市成績卻未如理想。投資者該何去何從？本報記者到倫敦直擊國際投資論壇，論壇雲集多位基金經理，一同探討來年機遇。
施羅德首席經濟師Keith Wade接受專訪時直言，中國股市低迷，但長遠的回報潛力仍可觀，惟投資者在此經濟亂局下的部署，應要審慎周全，當中黃金將是避險之選。
明年的經濟展望仍然波動，除討論已久的歐債問題外，美國的財政懸崖將成為經濟焦點。若然美國不慎「墮崖」，勢會拖累全球經濟增長，影響各地股市表現。
不過，Keith對美國前景有信心，他認為美國政府持續推出量化寬鬆政策，並維持低息環境，有助解決財政懸崖問題，只是擔心當地官員過分倚賴聯儲局放水，卻欠缺削赤意欲。
他指出，美國財政懸崖是目前市場上最大且最迫切的風險之一，環球股市難免波動，致使資產需求上升，為金價帶來支持，黃金的前景可看高一線。
根據晨星網站資料顯示，施羅德貴金屬基金的年內回報雖僅約0.52%，但該公司投資高級顧問Alan Brown表示，全球投資者的避險意欲仍高，若要在風高浪急的投資世界捕捉機遇，應作多元化的資產配置，故此他建議投資者於組合內，加入黃金及高息股等資產以減低風險。
由於全球經濟增長乏力，各國央行紛紛印銀紙救市，促使不少資金湧入歐美市場。今年計，大部分發達國家的股市錄不俗升幅，如美國標普500指數升了12.52%，而德國及希臘股市的回報更逾20%。
Keith稱，歐洲各國緊縮措施成效成疑，將可望獲得放寬，屆時可有利企業的回報潛力，所以當地股價續受支持，同時刺激施羅德歐洲大型股基金的年內收益達19.18%。
相對而言，新興市場的回報則頗令人失望，尤其是中國市場，雖於上周有反彈迹象，但整體表現仍落後於環球市場。Keith表示，中國經濟增長存有不少隱憂，投資者均擔心國內能否維持經濟增速，「中國的人口增長明顯放緩，現有的勞動人口實不足以應付市場需求，因而影響了內地的經濟活動！」他預料，中國仍以基建投資來維持經濟增長，只是投資項目將會內陸化，推動內陸城市的發展。
目前中國經濟增速雖放緩，但仍維持於不俗的增長水平，但其股市卻連番破底，豈不是反其道而行？Keith解釋，內地企業的盈利回報前景深受中央政策影響。
儘管市場多次估計A股即將轉勢，但他認為市場仍充斥不明朗因素，暫時未到入貨時機，投資者不宜過度進取。不過，長遠而言，新興市場仍然具有吸引力，當中尤以房地產市場的前景較為明朗，「全球資金氾濫，終會流入樓房等實物資產！」
另外，施羅德環球股票基金經理Virginie Maisonneuve特別提到消費股以及城鎮化相關的股份。
她認為，內地富人日多，消費需求續存，消費股能夠率先隨大市反彈。隨着城鎮化的發展，食水處理的需求將甚殷切，水務相關股份料將乘勢而起。