Market Insight：鐵路股獲阿爺關照

保薦行大摩抑或是朱克伯格好大喜功？為達到上市超越1,000億美元市值界線目標，已經無謂深究，面書上市後往績市盈率高得離譜的149倍，即使之後股價跌五成，不過74.5倍。

睇番另一互聯網龍頭股谷歌（Google），往績及預期市盈率分別18.6倍及13.3倍，面書在掛牌後股價怎樣擺脫地心吸力？古勝都想知道，有趣是面書這虛擬世界新貴走樣，反而，逐漸由增長股（growth stock）變成價值型股票（value stock）的蘋果公司，隔晚股價大反彈接近31美元或5.8%，支持納指升近2.4%，看來大孖沙在幾隻龍頭科技股中的執位活動已經展開。

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昨日港股的反彈，表現的確令人有些失望，恒指即市見過19,182點，回補上星期留低的18,985至19,139點下跌裂口後，午後升幅不斷收窄，最後升116點收報19,039點，五月期指則以近全日低位收市。

基金愛股再出事

今日歐盟會舉行非正式峰會，看來不能抱太大期望，希臘國會重選下月中舉行，這變相脫歐的公投之前，未來三兩個星期可見市場充斥不明朗，揸現金勢必係芬佬的金科玉律，加埋收市後，惠譽將日本長期評級降至A+，前景負面。儘管古勝相信上星期低位18,622點，離今浪低位雖不中亦不遠矣，但短期大市反彈，行三步退兩步的情況恐怕會持續。

經濟整固期，對上市公司確實係一面照妖鏡，停牌近兩個月的寶姿（00589），公布去年業績倒退9%賺4.3億元（人民幣‧下同），破壞力更大的，是同時披露管理層幾年來隱瞞多宗關連貸款，再一隻出現管治危機的基金愛股，股價急跌三成八，收報7.04元見七年新低，往績市盈率7.14倍。俗語話一次不忠百次不用，如果看官們有時間細讀其關連貸款內容，肯定唔會覺得目前估值折讓經已足夠。

溫總將增長放在更加重要位置的言論，市場繼續憧憬預調微調範圍會擴大，唔少在在需財板塊炒高，鐵道部上星期為200億元短期融券作招標，憧憬中央會加速鐵路項目工程，以振興經濟，加上發改委早前調整鐵路貨運價格，是去年高鐵撞尾意外之後，中央最全方位的扶持措施，昨日相關股份走勢悅目，南車時代（03898）升7.1%，中國南車（01766）升6.2%。

中國南車是內地主要鐵路機車研發及製造企業，去年高鐵意外，預期鐵路定單難免受到影響而放緩，去年盈利38.64億元，按大行綜合預測盈利44.2億元計，升14.5%，增長遠低於過去兩年高於五成以上速度，目前預期市盈率只係15倍，估值唔算貴，尤其是行業增長整固期，有可能在扶持政策再度提速下完結，過去兩個交易日，在溫總言論下，股價急升一成三，先反覆回吐機會存在，但估計20日線附近，5.89港元水平會有支持。

珠寶股等執平貨

呢兩日金飾珠寶股反彈，事關市場消息指英國珠寶鑽石商格拉夫珠寶（01306）前日路演，預計下周一開始公開招股，故現成同類股借「影子」概念博大霧炒一轉。昨日周大福（01929）重上10元關，英皇鐘錶（00887）、東方表行（00398）及周生生（00116）都由低位反彈，但六福（00590）走勢較弱，昨日更低收作結。

顯然，與一線股相比，六福的規模差一大截，加上先前高位有唔少散戶參與，如今層層蟹貨，所以彈極都彈唔起！在下認為，依家全球經濟充斥不明朗因素，呢類奢侈品股估值仍有下調壓力，若然手上持貨成本價唔係太高，不妨趁反彈沽出套現，相信年底前奢侈品股尚會有一次Crazy Sale，到時先至睇情況執平貨！

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古勝