內銀股危中有機

四行上月新貸料2946億

據《21世紀經濟報道》引述消息指，四大行於三月首十一日新增貸款不足200億元，月底該額即顯著提升至2,946億元，打破了央行月初規定之2,690億元額度，充分反映季結效應。

另一方面，內地存款增幅勝貸款增幅，上月四大行人民幣存款增加2.25萬億元，較二月份的6,700多億元，急增逾兩倍，與去年同期2.24萬億元相若，令備受關注的貸存比亦得紓緩。

券商薦吸建行招行

內地信貸市場深受政策影響，財新網引述瑞銀集團中國首席經濟學家汪濤稱，放貸急增，是由於政府允許銀行擴大向保障房及其他重大在建項目的信貸投放，對房地產的貸款管制亦已放鬆，有利信貸增長。交通銀行首席經濟學家連平預計第二季新增信貸投放速度加快，全年信貸投放規模達8萬億元甚至更高之數。

中國銀河國際業務發展董事羅尚沛表示，今年年底前仍看好內銀股表現，並謂現時是低吸時機，預期可賺取約15%升幅。「整體內銀股的去年業績亮麗非常，今年首季儘管或受一、二月新增貸款稍遜而影響盈利，但相信此因素已在股價反映，再者今年中央為拯救水緊的中小企，放寬銀根仍是主調，對整體內銀業有利，首選建行（00939）及招行（03968）。」

內銀上月貸款增長勝預期，康宏證券及資產管理董事黃敏碩認為，對有關股價固然會有正面影響，惟仍不足以完全中和市場對內銀之憂慮，特別是內地會否對內銀徵收暴利稅，估計短期內銀股價可能仍有壓力。他補充，要待內銀公布首季業績，觀察能否保持盈利增長速度後，前景才能轉趨明朗。

匯金平保國壽齊買入

獨立股評人沈慶洪卻指出，三月份新增貸款上升對內銀股價應無大影響，因該增長可能只為追回一、二月份較低的新增貸款額。他認為，內銀前景雖有較多的不確定性，但他相信即使股價再有調整，幅度也不會太大。

相對而言，內地「國家隊」則繼續入市撐內銀。據工行及中行日前公布今年首季數據，匯金於兩行的持股量較去年底止均有所上升，即匯金於首季共買入5,052萬股工行及8,363萬股中行，以首季工行及中行A股平均價計，涉資約2.2億元及2.5億元，總額達4.7億元。

除中央匯金外，兩大保險商亦於首季增持工行，平保（02318）之普通保險產品耗資約14億元，購入該行3.219億A股，國壽（02628）旗下兩險資產品亦各自增持了8,700萬A股及1.06億A股，估計涉資約9億元。

早前國務院總理溫家寶抨擊內銀盈利太易，但境外官方組織對內銀表現仍有信心。國際貨幣基金組織（IMF）及世界銀行日前發表報告指，內銀系統在風險評估和管理上取得顯著進步，但銀行和監管機構仍需提高警惕，將風險保持在可控狀態。