商品好淡友年中決戰

截至今年三月底的兩年，即走出股票熊市以來，投資者一直未敢入市。據投資公司學會（ICI）數據顯示，這兩年間投資者向債券互惠基金注入5,986億美元，但注資到股票互惠基金僅306億美元。事實上，美國標普500指數已連升8個月，創16年最長升浪，過去26個月累升1.1倍，未入市的散戶只能望洋興嘆。

商品3個月內或破頂

對於拉登死訊，諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼僅回應：「太好了，甩掉包袱，但看不到帶來甚麼重大改變。」

商品市場方面，好淡兩派壁壘分明，高盛資產管理主席奧尼爾建議投資者沽商品買股票。他認為，拉登之死為市場帶來即時反應後，投資者取態須轉為審慎，因拉登並非唯一恐襲源頭。

高盛去年十二月初建議投資者買入一籃子商品，包括原油、銅、棉花、白金和大豆，但上月中轉軚呼籲沽出，另提議平掉銅和白金的長倉。奧尼爾認為，商品價格不再反映供求情況，未來3至6個月勢將回落，及後才呈現反彈。

評級機構標普亦認為，拉登死訊短期利好美元和美股，資金流出商品市場，預期原油等商品將受壓。

另大摩商品研究主管阿利迪那則認為，從石油到玉米以至黃金等各類商品價格狂漲，仍無礙需求上升，原因是商品庫存仍緊絀，所以當前升勢屬初步階段，尤其看好原油和玉米。

基金經理希爾維基支持大摩看法，他表示全球經濟增長，加上供應短缺，相信商品價格未來3個月勢再探高位。

美元前景仍遭看淡

至於美元匯價因拉登之死而做好，但分析員對美元前景普遍並不樂觀，基於美元欠缺利差優勢，任何短暫升勢均為投資者提供增持淡倉的機會。