北京控股（00392）一○年盈利僅增長10%令人失望，其後再將今年燃氣銷售增長目標由15%降至10%，再一次令人失望，但股價最低跌至40.65元（稍低於二月時之52周低位）即告「止步」，畢竟以其業務穩健性質，燃氣、啤酒、污水及公路均能提供穩定的收益來源，18倍之往績市盈率及16倍之預測市盈率屬於合理，下跌的空間有限，而業績公布後已有兩周，負面消息已在股價中反映。
燃氣股去年業績表現稍差，其實並不算令人意外，雖然去年中內地天然氣提價25%，但轉嫁至消費者身上卻有所滯後，燃氣商要承受此價差。
業績之後，各外資行紛紛調低北控之目標價，摩根大通最為悲觀：46.1元、德銀最樂觀59.5元、瑞信55.8元、花旗53.5元、高盛54.6元，普遍均在50元以上。
管道燃氣業務去年應佔溢利上升6.7%至19.5億元，佔整體溢利比重68.9%。去年底，天然氣分銷業務新增用戶達28.5萬戶，令整體用戶數目達411萬戶，同時亦進一步加強北京郊區的燃氣業務拓展工作；去年底陝京三線一期亦正式通氣，令業務年綜合輸氣能力增逾60億立方米至260億米以上，而三線工程全面竣工後可進一步提升至350億立方米，足夠應付未來五年增長需求。
啤酒業務分部溢利上升19.2%至4.06億元，啤酒銷量上升7.7%至503萬千升，表現較整體行業為佳，增長前景仍看俏，但因通脹高企，市面消費品普遍不獲准加價，而小麥等成本持續上漲，短期的毛利率或受損。
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