勢價股:儀征盈利前景樂觀

儀征化纖(01033)的大股東是中石化(00386),持有其內資股42%,中信集團也持有內資股18%,股東背景雄厚。

儀征是化學纖維生產商,主要生產聚酯切片及滌綸纖維,同時生產聚酯的主要原料精對苯二甲酸(PTA)。看好儀征的主要原因,是滌綸纖維價格受棉價帶動。受環球熱錢氾濫影響,今年原材料價格普遍上揚,而棉花更由於需求增加,同時種植未能跟上而出現庫存緊張。

去年天氣嚴寒令內地棉花需求大增,但中國棉花種植面積僅7,568.2萬畝,較○九年減少1.1%,供應不足令內地需依賴棉花進口,市場預期內地去年棉花進口量較○九年增長38%。而內地因素亦令去年全球棉花庫存下降27.8%,今年預計將進一步減少,國際棉花價格因而由去年年中的每磅0.8美元水平,急升至每磅1.7美元,升幅逾1倍。

內地棉花荒之下,中央積極推動以滌綸纖維作為棉花的替代品,因此其價格亦快速上升,刺激儀征去年下半年及今年盈利急升,前景值得看高一線。

高仁

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