近期人民幣兌美元升勢凌厲，昨日其中間價升至6.5369兌1美元，現貨亦再創新高，並維持在6.54以下的強勢水平。
人民幣今次上升的動力，相信是受到國內外的雙重利好因素刺激。先講外部因素，按慣例，每年四月十五日美國國會均會公布「國際經濟和匯率政策報告」。亦為此因，每年三月尾四月中也正是人民幣最容易遭美國指摘被低估的時期，而在這政治敏感期間，人民幣一般傾向偏強。
其次值得留意，美國日前有兩個重量級聯儲局官員出言表示撐伯南克的第二輪量化寬鬆貨幣政策（QE2），減低了QE2在六月底前被提前抽走的可能。美國繼續大印銀紙利淡美元，人民幣由於是與一籃子貨幣掛鈎，美元跌人民幣自然相對受惠。
反觀內部因素。首先，人行已於四月五日加息，增加了持有人民幣資產的吸引力。其次，中國通脹一直維持高企不下，迫使總理溫家寶上周日首次在公開場合表示，匯率也是控制通脹的工具之一，人民幣升值憧憬隨即升溫。
其實近期人民幣中間價走勢正正體現了本輪升值的主動性。而在中央的「十二五」規劃中，未來五年中國的增長模式已經由GDP增長轉至消費型增長，即意味着出口佔經濟的比重將會減少。如此，人民幣升值就十分符合國策，維持人民幣年內升5%的預期不變。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培