日本九級地震已過了半個多月，至今核污染有擴大的趨勢。至於金融市場方面，一如筆者早前指出，天災後股市必作強力反彈，昨日港股已重上23,300點水平，而筆者也提到在息差擴闊的預期下，美元兌日圓將回升，事實也如此。
日本今次的大地震發生於日本經濟本已千瘡百孔之際，其經濟實力已今非昔比。就算你是個日本迷，也要留意以下的隱憂：首先，大地震已導致東京電力喪失近四分之一的發電量，主要工廠被迫停工，對不同行業的供應鏈都造成影響；如果這情況在夏季需求高峰期未獲改善的話，擔心日本的出口會大幅萎縮。
其次，一般人都樂觀地認為日本災後大規模重建，必能帶動經濟重上坦途，但事實可能未如這般理想。反對派政客對緊急預算案吹毛求疵，即使提案獲得通過，天災破壞的範圍幅員廣大，布局如何也要經漫長的討論才可重新定位，重建速度可能較想像中慢。
最後，日本國內的消費在上世紀九十年代泡沫經濟爆破後，早已弱不禁風。令人擔心的是，已經飽受二十年就業沒有保障的日本人，消費進一步萎縮當可預期。在亞洲股市中，日股的吸引力自然不及中港股市。
金榮財富管理首席基金經理 史理生
（作者為註冊持牌人士）