基金掟細價股跌市先兆
港股未能衝破25,000點，不少基金開始減持細價股獲利，有分析員認為，每逢十一月都有細價股被基金減持，為年結作準備，若細價股全面下跌可視為跌市訊號。惟有對沖基金表示，市場資金充裕，基金減持相信是「到價」套現，轉炒落後股份。
OZ及惠理大手減持
事實上，踏入十一月，確有不少基金於聯交所申報減持上市公司股份，其中對沖基金OZ Management上周申報大手減持主力經營頂級品牌汽車分銷的耀萊集團（00970），以每股平均價1.4元，幾沽清耀萊10.43%持股，涉資4.34億元。惠理基金（00806）亦有減持股票，如減持長汽（02333）約3,200萬股，以及將資本策略（00497）減持至少於5%。
瑞信中小企研究部主管劉紹文表示，據過往經驗，每逢升市都是大股帶領；跌市則多由細股先跌，若細價股全面跌市，且跌幅明顯，將是跌市的「可靠」訊號之一。此外，劉紹文指出，每年十一月中開始都可以發現較多細價股被減持，主因是一般基金不想持有太多細價股過年，又或者年內入錯貨，多會趁年尾前一併清貨，免得「劣績」暴露。
劉紹文又指，近日不少企業公布的中期業績並非十分理想，券商雖沒有調高其盈利預測，但調升其估值及目標價，估值膨脹主要是反映市場資金充裕，承受風險的胃納增大而已，上述因素造成的升勢可以很脆弱。
或套現轉炒落後股
一名外資對沖基金人士表示，一般對沖基金都是追求絕對回報，若認為股份仍可上升，不會因年結而止賺，減持多因「到價」，惟他提到，大市氣氛仍好，基金沽貨都會再轉炒落後股份。