市場熱線：民行穩健吼位入貨

好友更增強信心

加息咁大件事都動搖唔到個股市，勢令班好友信心更加爆棚，今日祖國會公布CPI等重要經濟數據，但祖國已預早加息，所以變咗冇乜好驚。

今次人行加息，活期存款免加，5年定期加0.6厘，2年同3年定期息率分別高達3.25厘同3.85厘，比起同期發行嘅人債更有吸引力。如果存3年或5年定期就可避免負利率嘅出現（假設九月通脹係3.7%），但世事難料，有專家話只加一次息冇乜作用，要加多幾次至可以解決負利率。

如果祖國踏入加息周期，孖屐反應都算冷靜，以前好多例子係加息反而股市多數會升，原因係加息通常代表經濟好，雖然祖國今次加息主要目的亦係打通脹，但今次背景係半滯脹。至於會係防止泡沫抑或加速熱錢殺到好難講，人仔尋日未見其升先見其跌，開波即跌200點子，其後收復失地，美金亦見回軟。

但可以肯定嘅係，祖國樓市見到加息仲驚過「國十條」同「加強版」，所以內房股尋日亦最傷，保險股升亦好正常，「食息一族」總算守得雲開，並帶挈埋招緊股嘅友邦（01299）。其實喺通脹周期同保險股嘅關係好複雜，古勝強調未來環境係「半滯脹」：經濟增長慢、債券孳息率低、資產見泡沫，保險客戶可能會對保單回報低過通脹唔滿意，甚至可能退保搵更高回報投資。

總之，中國加息其實係迫不得已，見到棉花、玉米、糖、大豆期貨價格可以一個禮拜狂升超過一成，個社會想唔亂都幾難，正如「白頭任」話係百年不遇嘅混亂情況，澆盤冷水淋一淋都好。

祖國錢莊股雖然及唔上保險股，但4升4跌亦算唔錯，今次係不對稱加息，所以對各間錢莊嘅影響性都唔同，高盛話會對貸存比率高、有較多短債同活期存款嘅細錢莊有利，包括中信行（00998）、工行（01398）同民行（01988），美銀睇好細錢莊嘅招行（03968）同中信行，蘇皇啱啱將建行（00939）嘅評級由持有調高至買入，瑞銀則睇好招行同交行（03328），摩通亦話對整體祖國錢莊股有利，所謂「各花入各眼」。

7元具不俗支持

古勝就比較鍾意民行，7蚊支持力幾強，往績PE約12倍勝在夠平，今年上半年賺多約兩成。民行借錢一向較為進取，所以前排畀中銀監要求佢提高存款準備金率半個百分點，但政策實施只係兩個月，實際影響其實好細。如果求穩陣，可以等7蚊樓下至入貨。

戰報

海東青（02228）+13%

高仁於十月十三日指海東青股東實力厚，股價昨高見4.5元，較推介當日低位升13.06%。

英皇鐘錶（00887）+9%

古晨昨日指英皇鐘錶股價可望挑戰1元，昨日見52周高位0.95元，單日累計升幅達9.19%。

古勝