今日截止認購及在二十九日在主板掛牌的友邦（01299），成為近日市場焦點，主要因為其龐大集資額接近1,600億元。目前友邦於亞太區覆蓋15個市場，預期在截至十一月三十日的財政年度，合併營運溢利為不少於20億美元，股東應佔純利預期介乎14億至23億美元。
按地區的保費收入計算，香港及泰國為保費收入的主要來源，佔整體收入42.9%。若以二○○九年內地的壽險保費計算，友邦是內地最大外資人壽保險公司。
截至九月底，友邦在內地的總加權保費收入為8.08億美元，佔整體收入8.7%，較去年同期的7.31億美元，增長10.5%。友邦在內地壽險市場的市佔率為1%，未來會通過分銷策略、產品策略及銀行保險銷售模式，拓展內地二、三線城市。集團亦與工商銀行（01398）簽訂合作協議，有利拓展內地市場。
估值方面，招股價對內涵值比率（PEV）約1.3倍，較中國保險業平均數低，亦較今年六月保誠（02378）收購作價有逾10%的折讓。
友邦作為亞太區壽險業領導者，具有穩健盈利增長動力，反映估值吸引。不過，預期短線上升空間不大，但中線累積升幅可望達15%。
（作者為註冊持牌人士）
泓福資產管理研究部主管及執行董事 鄧聲興