基金愛股中國綠色食品（00904），因延遲公布業績，隨即引起投資者關注，繼而遭基金洗倉，上周收市跌逾36%。這種情況一年總見幾次，有時是高估值股票業績不符預期，有時是公司帳目受質疑等。前者只要日後盈利表現返回正軌，股價還有翻身的機會，例子如達芙妮（00210）。
就中國綠色食品而言，市場有的說事件與分銷商向該公司「先付錢、後生產後供貨」的經銷方式有關，亦有說指其核數師行內部換人審核公司年報。究竟真正原因是甚麼？今天投資者應該知道了。
我們亦可以從幾個大要點去避開帳目疑雲。第一，留意公司的毛利率是否出奇地高或穩定。若你是做高檔消費品，毛利率達60%以上，是可以理解的。若只做平平無奇的東西，毛利率不應高於40%。而愈受大自然影響的產品，毛利率便愈不穩定。
第二，必須留意公司的淨現金跟它借貸的關係，若然公司手上有很多淨現金，而公司又沒有任何重大的項目投資，但是它卻又頻頻集資，那麼投資者便要小心了。
第三，留意公司應收帳及存貨跟營業額的比例，若產品要寄賣在一個地方，它的應收帳應有相當的數目。
國美（00493）是一個相反的例子，各大電子品牌都需要把它們的產品寄賣在國美，所以二○○九年國美的應付帳款及應付票據達158億元人民幣，是它該年營業額的37%。
申銀萬國證券（香港）聯席董事 王雅媛（Victoria）
王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票
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