外儲緩增 次季走資500億

國家外匯管理局在上周的《外匯政策問答》中坦承，五月份至今，外匯淨流入壓力已有所緩解，主要原因包括市場對歐洲債務危機的擔憂加重，令資金重新買入美元資產避險；銀行外匯流動性趨緊，以及近期外匯管理部門打擊違規資金流入專項行動起到的震懾作用。

歐元轉弱 令帳面減值

早自五月起，內地已出現有關熱錢轉向的論調，人行早前公布的五月份新增外匯佔款只有1,315.64億元人民幣，較四月驟降逾五成，反映前期大舉流入內地的熱錢，開始轉為大幅流出。市場分析指，除資金回流至美元市場外，今年A股大幅下挫，及樓市在四月中旬連串調控措施出台後驟然遇冷，也是令熱錢自內地撤退的主因。

新華社昨日發表分析文章，引述中國社科院金融研究所中國經濟評價中心主任劉煜輝表示，受歐洲債務危機影響，今年五、六月份歐元匯價下跌、美元走高，給以美元記帳的外匯儲備帶來帳面上的匯兌損失，其中以五月份表現得尤為明顯。

資金流出 五月外儲大減

人行的數據顯示，第二季外匯儲備僅增加71.91億美元，同比少增約1,707億美元。新增外匯儲備減去貿易順差及外商直接投資（FDI）的「殘值法」計算，即使未計入六月份的FDI，第二季已有494.57億美元熱錢流出中國。以單月計，五月的資金流出最明顯，當月外匯儲備減少510.06億美元，但六月份又出現147.69億美元的小幅回升。

海通證券發表的研究報告指出，人民幣匯改雖然重啟，但從中國實體經濟及外部環境來看，人民幣升值空間很小，全球資金也不再充沛，像○五年升值後資金持續淨流入的情形不可能出現，外匯儲備也難以持續增長，這也是在人民幣近期升值的情況下，A股市場表現仍差強人意的原因之一。