POWL（Public Offer Without Listing）是指非日本公司，於不在日本上市情況下，在當地以公開發售形式，開放予投資者買賣，而招股書亦會譯成日文，讓公眾閱覽。
一九八九年前，日本規定公司一定要經當地上市，才可公開發售。但自九十年代起，不少亞洲公司（如中資股等）普遍採用POWL來吸納日本投資者，當中包括中銀香港、工行、中行、建行、交行等。