一連兩日舉行G20峰會已完成，會上討論的議題包括削減財赤、貿易平衡、金融改革及徵銀行稅。反而巿場關注人民幣幣值問題的着墨點不多。不過，美國總統奧巴馬亦曾於會上表示人民幣應該顯著升值，惟國家主席胡錦濤則想為中國改革留出更多空間，故此筆者相信在峰會後人民幣幣值問題仍會是未來幾個月的焦點議題。
筆者認為，人行在G20峰會前夕先行推進人民幣匯率形成機制改革的行動是值得一讚，因為此舉成功減輕歐美等國在G20峰會上強行迫使人民幣升值。人行表明現階段不會為人民幣作一次性的升值重估，以免在當前歐洲債務危機未明前大幅削減內地出口的競爭力。
筆者認為這是合理做法，但不等於人行拒絕人民幣升值。目前內地房價高，偏離巿民負擔能力，長遠發展並不健康。人行不希望人民幣作一次性升值是不願見到大量炒作人民幣升值資金蜂擁投進房地產巿場，令泡沫提早爆破，反之如人民幣緩慢上升，可解決當前資產泡沫及高通脹問題，一舉兩得，相信人行在下半年會讓人民幣有秩序地緩慢升值，人民幣年內升幅料不高於3%。
雖然一些受惠人民幣升值股份短暫急升後已大幅回落，但筆者今年仍看好航空股，因首季營運狀況大為改善；加上受惠於人民幣升值幅度大，可看高一線。相反同樣受惠人民幣升值的內房股，只宜炒波幅。
時富資產管理策略師 李韻儀