中國物流與採購聯合會公布，五月份中國製造業採購經理指數（PMI）為53.9，雖然為連續第十五個月保持在50盛衰分界線之上，但較四月份回落1.8個百分點；滙豐五月份PMI則創十一個月來最低水平，較四月份急降2.5個百分點至52.7，數據反映當前中國經濟增長動力減弱。
中國物流與採購聯合會數據顯示，十一個分項指數中，只有產成品庫存指數上升，其餘指數均回落，當中新定單指數只有54.8，較四月份顯著下降4.5個百分點；新出口定單指數53.8，較四月份下降0.7個百分點；購進價格指數為58.9，較四月份更急挫13.7個百分點，主要是商品價格下跌有關，但反映企業成本壓力下降。
不過，國務院發展研究中心研究員張立群認為，五月份PMI回落未能確定是否為季節性變化的表現，也可能是經濟轉穩。滙豐中國首席經濟師兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌稱，數據應該是正面，暗示政策緊縮正開始生效，該行不認為中國經濟會二次探底，大規模基建投資及私人消費會支持下半年經濟穩健增長。
工業總會副主席劉展灝表示，歐債危機愈演愈烈，出口至歐洲自然會受打擊。不過，若歐債危機沒有進一步惡化，因當地買家需要補充存貨，往後定單或會反彈。