博士論文:智利災後可重新振作

智利近期最引人關注的事件,莫過於二月底發生黎克特制8.8級地震,該次地震是逾100年來最強烈的一次。智利在過去曾經歷多次大地震,自一九七三年以來規模達7級或以上的便有13次。

震後智利面臨電力中斷,以及飢餓災民搶掠超市及商店等問題,地震造成損失估計佔智利國內生產總值的13%,即國內生產總值的87%未受影響。

地震發生兩星期前我身處智利,得悉大地震的消息後我感到十分震驚和悲傷。我在智利擁有一所公寓,雖然大廈並未遭受破壞且結構維持良好,但屋內仍出現多處裂縫。由於銅及其他礦物是智利的主要出口商品,因此確保智利北部的採礦業不受到地震影響極為重要。

負債低有利募資重建

智利政府在解決危機方面一向備受好評,但修復工作當然需要較長時間,幸好其時銅價高企,政府能夠撥出資金作為穩定經濟和社會的應急基金。我們必須明白,地震、火山爆發及其他自然災害過去一直時有發生,而將來亦會繼續發生,智利亦曾遭遇這些災害,並能夠重新振興,我們相信今次亦將同樣可以。

目前無法準確評估完成全部修復工作所需的資金總額,但估計可能達200億美元。社會穩定基金總計113億美元,佔國內生產總值約7%;中央政府的負債低,於○九年底其債務佔國內生產總值比率僅為6%,而智利是淨債權國,因此募集重建資金對智利政府而言相對容易,可透過於當地市場發行披索債券、出售外匯儲備及從世界銀行或美洲銀行獲得資金。政府可能將限制外匯融資以防止披索兌美元升值,從而保持出口競爭力。

新政府積極推動經濟

目前智利正在進行平穩的政治改革。一月中旬,擁有哈佛大學經濟學博士學位的皮涅拉(Sebastian Pinera)當選智利總統,皮涅拉是逾50年來首位經由民主選舉獲選的保守黨總統。智利政府一直致力維持的保守財政政策相信不會出現重大轉變,但預期皮涅拉將尋求推行更積極的政策以推動智利快速發展,我們認為,智利在經濟管理、鼓勵國內外投資及實施穩定政策方面,於拉丁美洲仍處於領導地位。

鄧普頓資產管理總裁及執行董事

麥博士(J.Mark Mobius)