去年熱炒的家電股近日滑落，創維（00751）剛公布上月彩電銷售增長放緩，該股在七日內跌掉23%。海爾電器（01169）亦剛公布○九年業績，雖然盈利大幅增長1.7倍，但折合市盈率仍高達26倍，昨日早段持續回吐一度跌穿5元，惟收市可平收5.3元，相信市場已將公司的着眼點放在收購「日日順」方面，故在低位有一定的吸納價值。
海爾獲注入日日順早有傳聞，直至上月大摩發表報告表示注資期或在次季，令人相信好事近矣。日日順被稱為「農村國美」，在三四線城市共有6,000間專門店（多是小店），去年總銷售額達450億元（人民幣‧下同），除銷售海爾品牌之外，亦代理一些其他中外品牌，今年初並與惠普、GE簽署代銷協議。
海爾○九年收入僅增長13.3%，但純利卻急升1.7倍至3.7億元，這主要是鋼材成本下降。暫時不知日日順的盈利能力，惟零售行業的毛利率一向不低。
大摩報告預測海爾在注資後一○年和一一年盈利將分別增長66%和1倍，兩年的每股盈利均為0.34港元（假設海爾發新股應付收購），有「內部人士」預計海爾明年的盈利甚至高達12億元。
海爾截至去年底持有13億元現金卻不派息，估計是為收購預留現金，但應仍遠不足以支付，可是另一方面青島海爾已持有公司68%股權，向母公司發新股沒有多大「空間」（母公司持日日順約50%股權），其他方法包括向銀行融資、發可換股債券或向街外股東發新股。
不過，現時許多東西都是「靠估」，例如集資方式和日日順估值等，單計○九年盈利已不足以支持海爾現時高昂的股價，家電下鄉效應亦漸見黯淡，但基於向農村零售業進軍的憧憬，可候低位投機。
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