積金101：強積金零售基金星級比併

香港股票基金

上述兩隻港股基金，一隻蟬聯零售基金港股組別冠軍，另一隻則為強積金冠軍，我們再按過去5年的累積表現比較，發現強積金王者表現更佳。

贏家攻略： 發掘潛力股

「大福香港特區基金-A」（下稱大福強積金）截至去年底的過去5年累積表現，大幅拋離零售港股基金王者──「施羅德香港股票A累積」（下稱施羅德零售基金）約67個百分點，而3年累積表現亦超出19個百分點。若計算所有強積金的港股基金（5年累積表現），共有3隻強積金表現優於該零售基金。

強積金投資策略一般較零售基金保守，尤其在跌市下，防守性往往高於零售基金。不過若比較○八年的全年表現，施羅德零售基金卻輕微領先大福強積金2.85個百分點。

大福強積金除投資藍籌股外，亦積極發掘具潛力的中小型股份，按截至二月底的五大持股，其中四大持股屬中資股，本地藍籌股只有滙控（00005）榜上有名。施羅德零售基金則集中於藍籌股，如中移（00941）、恒隆（00101）及和黃（00013）等。

資產分布方面，兩者持有最大比重同為金融股，佔其資產近半，但大福強積金資產分布較分散，除了金融股外，持有地產建築股比例約為13%，其他行業則介乎2%至8%。施羅德零售基金除投資金融股外，亦偏重於工業製造及消費品行業，分佔資產23.05%及10.53%。

環球股票基金

環球股票基金有分散風險的能力，但回報卻不及單一國家基金。按該組別過去5年累積表現計，「施羅德增長基金C累積（港元）」（下稱施羅德零售基金）表現只稍勝「富達退休集成信託增長基金」（下稱富達強積金）約1%；但按3年累積表現，富達強積金卻反勝2.65個百分點。

贏家攻略： 組合多元化

施羅德零售基金的投資組合較為多元化，除了佔資產逾半的香港及環球股票基金外，還有新興市場、拉丁美洲及房地產股票基金，另亦加入新興市場債券與商品基金等，相信更能平衡組合的風險，而這些投資項目是富達強積金未有涉足。

富達強積金投資策略則較集中，其中約32%押注於香港股票基金，而歐洲、美國、亞太及日本股票基金則佔11%至19%，其餘為債券基金，其十大資產全部均是港股。

施羅德增長基金的投資組合多元化，圖為負責管理該基金的施羅德香港多元資產主管高倫。

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亞太（日本除外）股票基金

比較「信安亞洲股票基金」（下稱信安強積金）及「富達東南亞基金A股美元」（下稱富達零售基金）過去5年的累積回報，以後者表現較佳；在○八年跌市下，兩者表現相若；在去年大升市，富達零售基金更一再爬升。

贏家攻略： 攻中國市場

兩基金同樣投資於亞洲（日本除外）市場，截至一月底止，兩者的六大投資市場排名相同，但富達零售基金較偏重於中國市場，持有約37.6%；其次為南韓市場，佔19.3%。信安強積金投資策略則較平均，持有比例最大為中國及韓國市場，分佔29.4%及23.9%。

另外，兩者最大分別是富達零售基金未有投資馬來西亞市場；而在十大持股中，兩者各有6隻中資股上榜，可見均看重中國市場。

強積金開支成本較低

雖然零售基金及強積金的管理費用一般會反映於基金價格內，但投資者仍需注意基金會否有額外開支及收費。

市面上的月供零售基金，一般每次買入要支付最高約5%的認購費，如果中途轉換基金，亦要支付1%至2%的基金轉換費；強積金則不設基金認購費及轉換費，雖然與零售基金一樣亦會收取管理費，不過強積金的開支成本仍然較零售基金便宜。