港股昨日焦點無疑放在滙控（00005）和恒生（00011）身上，兩股在公布業績翌日，股價立即大插，滙控在港最低見80.35元，收報80.55元，下跌7%（已較在英美跌穿80元為佳）；而恒生則跌5.13%，收報109元。本港散戶始終對滙控情有獨鍾，所以見滙控大跌便即蜂擁買入，在每個價位均有數以百計的買盤排隊，反觀沽家則全是大行的巨大沽盤。
大行早前對滙控業績相當高估，令市場普遍瀰漫樂觀情緒，許多散戶亦搶入滙控牛證或認購證，博取短期利潤。至現時滙控盈利差於預期，大行可謂上演「自導自演」的好戲。不過，看滙控現時估值並不算吸引，市盈率約30倍，周息率約3.3%雖不算差，但對收慣高息的擁躉而言無疑較為失望。
許多滙控的投資者是長期捧場客，一、兩年業績的好壞並未動搖對該股的信心。不過，昨日滙控成交金額111億元，沽空金額高達28.8億元，佔總沽空金額的44%，佔其成交金額的26%，可見「空軍」大舉出擊。滙控牛證及認購證昨日跌幅相當慘烈，但資金仍以流入牛證為主，博急跌後有所反彈。
大戶與散戶的角力雖然通常「貧不敵富」，但過往在滙控身上未必靈驗。滙控勝在每次面對危機，憑管理層的豐富經驗均能轉危為機。不過，今次筆者相信「手尾較長」，風險已由美國轉移至歐洲。
希臘的債務危機時晴時雨，令股市起伏不定，還有其餘「歐豬四國」輪流等住爆煲，即使英國和德國其實亦外債嚴重；英國近期的經濟數據非常差勁，索羅斯和羅杰斯等均磨拳擦掌欲狙擊英鎊，英鎊急瀉未止，對在英國擁有很重業務的滙控而言，是一枚計時炸彈。
歐洲的經濟困局可能纏繞最少兩、三年，因各國享慣清福坐食山崩；雖然滙控的亞洲、新興市場及北美業務回穩，但滙控受歐洲拖累料會繼續跑輸大市，建議買滙控比聯熊證（60697），六月十七日到期，收回價87元，溢價約2.3%，槓桿比率約6倍，具有相當值博率。
Handsome哥