過去數年，金啤致力擴產令負債增加，曾進行供股集資，後遇上原料格升及金融海嘯，公司業績見紅。但這些苦日子已成過去，金啤「走出廣東」的戰略開始收效。

受惠在天津、西安及成都的啤酒銷量續增，去年上半年已扭虧為盈，賺910萬元，EBITDA同比增逾八成至1.29億元，經營現金流入淨額2.8億元，截至六月底止每股資產淨值1.68元，手頭現金及等值5.3億元，未償還帶息銀行貸款餘額2.35億元，財務及經營狀況均有明顯改善。

另一角度看，廣東省政府旗下粵海控股持有金啤52.4%股權，而喜力亞太釀酒中國則持有金啤21.3%股權，二者合計持股達73.7%。若然大股東有意賣盤，金啤肯定是各大啤酒企業虎視眈眈的購併對象。

下跌空間有限

業務復甦概念實在，再相比行業龍頭青啤（00168）現價市帳率7倍，但金啤僅0.94倍，估值低得可憐。雖然論交投此股未合炒家胃口，但現價下跌空間有限，若年內業績對辦，又或有涉及購併消息，此股可塑性甚高。買些少放在倉底，一年半載，或有意外收穫！

志鳴