先說中漁集團，自獲得智利捕魚配額後，投資者均期待對中漁業績有所裨益。結果中漁淨利潤上升12.5%，毛利升達32.2%。拖網業務收入增長18.2%，集團解釋乃動用上一季度未動用之捕撈配額，令捕撈量增加所致；集團在南太平洋的捕撈船隊將於三至十月展開首個捕撈季節，並已獲合約今年按每噸1,060美元供應20萬公噸竹筴魚，另北太平洋拖網業務的可撈總量可期增加13.5%。由此預期，拖網業務在下半年度可取得收成。

較詭異的是魚粉業務銷售量由3.28萬公噸劇減至6,200公噸，集團解釋是補充存貨所致。同時魚粉價格隨飼料價格急升，令人懷疑是否「囤積居奇」策略？

魚粉業務貢獻料增

集團稱已訂約按每公噸1,415美元出售5.45萬公噸魚粉，而去年平均售價則約每公噸900美元。按此價值計算，魚粉業務在未來季度的貢獻將顯著提升。

集團用經營數據來表達對前景的樂觀，但負債數據卻未能為投資者釋疑。恩利管理層曾表示，集團的負債比率雖然看來偏高，但與同業相比其實尚很低。結果，現時負債比率進一步上升，中漁由84.3%升至92.9%，恩利資源雖然去年已供股集資，但仍由72.1%升至75.4%。

不過，基於去年全球利率低企，令集團的利息支出反而降低；但今年多國有加息的機會，故負債比率過高仍會限制恩利的股價表現。系內公司為減債各施各法，太平洋恩利及恩利資源去年供股，前者將派發紅利認股證，中漁計劃在奧斯陸第二上市。

恩利資源首季度盈利上升15.2%，但篇幅所限，供應鏈和加工業務暫且不談，由於本年度業績料向好，減債落實的話，有機會提升估值。

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