特里謝對歐元區國家陷於財困表示擔心的言論，再次引發市場對於歐洲各國主權債務危機的擔憂，歐元兌美元匯率大幅下滑，有色金屬和能源等大宗商品也出現罕見的暴跌。

倫敦LME三個月期銅曾跌至6,300美元以下，而其中最值得注意的是，避險資產黃金在這輪商品系統性暴跌中並未表現出以往的抗跌性，四月期金亦曾跌至1,046美元。

避險情緒打壓商品

本來歐洲各國財政赤字和債務規模的問題並不是一個新問題，但自○九年二月，在冰島首先宣告主權違約後，包括美國、英國和歐元區主要國家在內的全球主要經濟體的主權信用違約掉期（CDS）利率都曾經持續飆升數百個基點，比如愛爾蘭的主權CDS利率在去年二月下旬，從去年一月初的175個基點上升到380個基點，翻了一番，CDS利率大幅走高表明市場對於這些主權國家償債能力十分擔憂。

今次歐洲幾國的財困引發主權債務危機的擔憂，始終令投資者有所防範。美國、英國和歐元區主要國家的主權CDS利率上周四都大幅上升，希臘的主權債務CDS利率甚至創新高，大量資金避走高風險產品而湧入美元，令美匯指數曾上試80水平，打壓一眾商品價格表現。

走勢上，紐約四月期金上周已經突破橫行格局，筆者認為金價經上周急跌後，來周可能出現反彈，但阻力位會在1,074美元，故建議進取型投資者可待金價反彈至1,073至1,074美元時，再次沽出四月期金，若回破1,078美元須先行止蝕，而下望目標是1,045和1,030美元。

灝天期貨研究部主管　高顥洺