對資產價格本就存在泡沫與否的爭議，依上述推論，本港離泡沫的風險臨界尚有大段距離。這個觀點切合政府的口徑，意味着目前還可以安心坐享升勢。政府對泡沫另有更高的價格標準，例如對樓價不是看回到海嘯前，而是以九七年為參照系數，於是得出結論：豪宅樓價回到九七前，有泡沫化憂慮；而中小住宅未回到九七前，尚沒有泡沫化憂慮。

應當不客氣指出，這種判斷充滿風險，一方面以瀕臨爆煲的九七前價格水平為政策標準是荒謬的，另一方面待價格漲到瀕爆泡水平才做調控為時太晚。可能體會到判斷的缺失，港府開始採取措施，出招調節樓市的供應，但所出招數功效有限，顯示政策未真正立足於釋放泡沫，不過是為平息沸騰的社會輿論，做些少工夫而已。

港府對樓市還有政策施展空間，對股市就另當別論，因為政府無能力控制流動性的衝擊。香港沒有外匯管制，而又被「欽點」為人民幣離岸中心，成為套利熱錢的宿泊地。甚至有人認為直至人民幣自由兌換一段時間，熱錢都會戀棧香港不去。在此前提下，難免有恒指上望三萬點的推斷。面對熱錢的衝擊，政府只有被動承受熱錢湧入，持續下去泡沫谷大只是遲早的事。

有泡沫就有爆裂的時候，爆泡的殺傷力港人十多年來領教頗深。泡沫爆裂的時點，是退市閂水喉的時刻，目前各個經濟體雖然未嘗張揚退市，但私下的鋪排或搶閘動作經已漸次出籠，退市的造勢愈益明顯。內地經濟學家積極諫言中央敦促綢繆退市，顯見緩後退市已口是心非，暗中發力已不可避免。普遍猜測明年是通脹降臨的敏感時期，也是退市轉激可能時機。基於此原因，對恒指見三萬或更高位的預測，市場不能不抱有一絲懷疑，在退市形成潮流時，預測是否能兌現？當政者更不能盲目以樂觀預測作決策依據，而對風險疏於防範。

事實上，股樓大漲不過是社會富者的盛宴，而熱錢及資產漲價不可避免帶來通脹，成為社會貧戶的災難。香港貧富懸殊已排在國際前列，經今輪資產大漲價，貧富懸殊愈演愈烈，難道不是施政的麻煩嗎？資產大漲價不過短暫減輕危機帶來的痛楚，但資產大漲的後遺將留下更難收拾的殘局。決策者實在沒有理由，在政策選擇上對資產漲價樂於照單全收、袖手旁觀。

長遠而言，資產漲價悄然扭曲經濟的後果不容忽視。其一，社會實業投資退化，企業不事投資，樂於瞓身炒股、炒樓，中港兩地無不如此，加劇了畸形的繁榮；其二，沖銷了結構調整的努力，而當社會財富進一步向富者集中時，經濟向消費驅動轉型勢必更加舉步維艱。因此，即使股樓價格回到海嘯前，並不意味着經濟轉回正軌，相反更增添了經濟的深層隱憂。