本文重點
近年歐美政府為救市大舉發債，市場開始關注發達國家公共財政有失控現象，刺激與發達主權國掛鈎的信貸違約掉期（CDS）交易量急增。存管信託及結算公司（DTCC）資料顯示，現時跟美國、英國及日本政府掛鈎的CDS未平倉交易金額分別達到100億、240億及150億美元，按年急升1至1.5倍不等，顯示投資者對該等發達國家的償債能力愈來愈憂心。
相反，發展中國家如巴西及俄羅斯政府的CDS合約金額分別按年下跌16%及9%。與此同時，發達及發展中國家的CDS保險成本亦走勢迥異，前者成本正在上升，後者正在下跌。
掟錢救市 憂償債能力
投資者對發達國家的償債能力感到憂心不無道理，歐美多國政府過去一年為救市大舉發債，令國債兌國內生產總值（GDP）比例急升，預測到一○年該比例在英美兩國將分別升至89.3%、97.5%，日本更會升至近200%，但預料巴西及俄羅斯的比例平穩，分別約65.4%及9%。
《紐約時報》昨亦報道，美國正面對國債持續攀升、大量短期國債即將到期、以及聯儲局遲早加息三大難題，並引述白宮預測指出，華府到一九年每年國債利息開支料超過7,000億美元。
報道稱，多得市場的避險情緒，美國國債需求持續強勁，加上聯儲局積極壓低美息，財政部今年利息開支反而較去年為低，但隨着全球資金回流到股票等風險資產，以及聯儲局開始停止抑壓長息的行動，市場甚至預期當局明年中開始加息，惟當前「好景」實難以維持，估計財政部借貸成本每上升一厘，利息開支即增加800億美元，可見當局今後財政壓力不容忽視。