現時在國指佔逾10%比重的股份共有3隻，分別為建行（00939）、中行（03988）及工行（01398），按現時追蹤國指的3隻ETF規模約262億元計算，最少要沽出逾30億元中、工、建三行的股份。

恒指方面，流通股份的定義將被修訂，有9隻藍籌受到影響，但相信有關股份在恒指比重不會有太大變化。此外，新指數編算方法將於今年第四季指數檢討時進行，並於明年三月八日生效。

持逾5%即非流通股

恒指公司董事兼總經理關永盛表示，將包括國指、紅籌股指數及H股金融行業指數等主題指數的成分股數目由浮動改為固定，及收緊流通性準則，是為了配合指數的產品發展。現時國指的流通性準則，包括過去一年不超過20日是沒有成交，收緊流通性準則後將引入周轉速度（Velocity Ratio）。

他又指，除恒指成分股比重上限維持於15%外，其他指數（包括國指）成分股比重上限全部均改為10%。

恒指公司亦將調整非流通股份的定義，過往策略性股權多於30%，以及董事、上市公司交叉持股和禁售股份多於5%，才被界定為非流通股份，現時經研究後，決定更改有關定義，劃一為持股量5%以上即為非流通股份，但不包括信託人、互惠基金及投資公司等。

恒指9藍籌受影響

他稱，恒指中約有9隻成分股因非流通股份的定義改變而受影響，但相信對比重不會有大變化。現時追蹤恒指的ETF資產規模約84.25億美元。

國指大改革，基金界普遍認為對零售基金及強積金影響輕微，原因是甚少基金以國指為投資基準。在本港逾二千隻的零售化基金中，只有前述三隻跟蹤國指的ETF，分別為恒生H股ETF（02828）、恒生中國H股指數基金及恒生中國H股指數150策略基金，屬被動式管理基金。

追蹤者少 基金影響微

基金評級機構晨星亞洲高級研究分析員甘欣庭指，絕大部分中國股票基金均以MSCI中國指數為基準，當中包含紅籌及國企股，涉獵的範圍較廣，甚少基金以國指為基準，所以恒指公司所作的改動，基本上對市場的影響輕微。

在約350隻強積金成分基金方面，華信惠悅首席投資顧問曹偉邦指，本地沒有直接追縱國指表現的強積金，新改動對強積金影響不大。

獨立股評人David Webb表示，將指數成分股的比重上限下調，可增加指數及追蹤指數組合的多樣性。至於持股量5%以上視為非流通股份，他以其持有上市公司股份（5%以上）為例，但沒有禁售期，又不參與公司運作，亦應被視為流通股份。