自三月初以來，六行三保中，以三大國企銀行股走勢最強，商業銀行如招商銀行（03968）及交通銀行（03328）H股走勢則較落後。交行走勢偏軟可以理解，因為該行最新公布的業績欠理想，但招行走勢亦差強人意，則大失所望，因公司早前進行集資，充實了資本充足率，而中期業績亦不過不失。在大巿轉強的輔助下，招行股價一度升上22元以上。不過以估值計算，招行市帳率仍為全行之冠，息率亦不見吸引。
招行一直以盈利增長較快來抵銷估值偏高等影響。由於招行壞帳升幅高於預期，令巿場擔心國策將令該行在競爭上處於弱勢。近來六行已全線發力，部分理由是民生銀行（01988）招股的影子股概念炒作，在這段時間，招行竟逆巿下跌四個交易日，技術走勢上出現「三隻烏鴉」的罕有利淡訊號，相信一旦市場回吐，招行跌勢必較大市來得更急。無可否認，招行短期內已成弱勢股，故避之則吉應為上策。
僑豐期貨業務發展董事總經理 林賽盈
（作者為註冊持牌人士）