中行第三季純利211億元人民幣，較上年同期增長18.8%，由於上半年純利跌2.5%，使首三季純利只增3.8%。

第三季資產減值損失只有16.49億元，較上年同期減少75.2億元，首三季為117.3億元，其中貸款減值增加12%，其他投資資產減值減少93%，期內屬下中銀香港（02388）已為迷你債券撥備28.57億元，顯示中行的投資減值已有撥回，此項因素對業績有肯定支持，相信第四季續有撥回。

第三季息差已轉穩，只有2.03%，較去年底跌60點子，第三季淨利息收入微升，而首三季仍跌5.4%，貸款增42.6%，但第三季淨利息收入已止跌，相信第四季將有回升，淨手續費及佣金收入首三季只增8.4%，是銷售奧運紀念品已結束的影響，其他非利息收入則跌20.4%，主要是淨交易收益的減少，但證券投資淨收益則有增加。

資本比率將可改善

營業費用三季增加2.9%，成本收入比率由39.7%升至43%，營業收入減少4.9%，亦有一定關係，為支持發展戰略規劃的實施，期內已增加投入費用。

首三季純利雖跌3.8%，預期第四季表現稍勝於第三季，今年純利的增幅較為明顯，不難達到25%至30%之間。

中行九月底的資本充足比率11.63%，核心資本充足率為9.37%，較去年底的13.43%及10.81%有相當回落，市場擔心其資本消耗速度快，而中行表示毋須為此集資，可發行次級債券，或壓縮風險權重資產的比重，將可改善資本比率。

中行現價4.6元，預期市盈率12.5倍，息率3.5%，市帳率2.09倍，中行的資產質素逐漸改善，評價將較過去為高，亦將改善過去股價反覆的幅度，而平均股東資金回報率亦達17.36%，估計可以繼續提升，而市帳率僅略高於兩倍，仍落後於同業，以中線走勢，預期市帳率可逐漸提升，以反映其應有投資價值。

葉心