回顧中期業績，公司的營業額為26.9億元人民幣，較去年同期下跌7.9%，毛利則為6.6億元人民幣，與去年接近持平，毛利率為24.6%，較○八年上半年的24.2%有輕微的改善。由於已發行可換股債券的關係，錄得約700萬元人民幣的金融工具虧損，相對○八年上半年出現8,136萬元人民幣的相關收入，直接導致經營溢利下降16.5%至3.3億元人民幣。上半年的股東盈利為2.12億元人民幣，較去年同期下跌10.7%。

上半年業績雖然不算理想，但經濟回穩，下半年的情況可望獲得改善。公司減少開店數目，並把重點轉移至二線城市，主要因為二三線城市表現較穩定，相信有助業績穩定增長。近日股價逼近高位，但估值仍然吸引，可於2.3元水平作中線吸納，目標價2.8元，跌破2元止蝕。

海通證券投資諮詢部副總裁 郭家耀

（作者為註冊持牌人士）