昨晨聯儲局議息後一如預期,決定維持聯邦基金利率在0至0.25厘,但並未擴大規模達1.74萬億美元的債券購買計劃,另外,3,000億美元的國債購買計劃,預期在九月中告一段落,而聯儲局亦承諾會買入價值1.45萬億美元的房債。對於經濟表現及通脹情況,聯儲局指,經濟收縮速度已經放緩,並估計,原材料價格下滑有可能降低成本壓力,最重要的一點是,聯儲局在聲明中指出,利率將會維持在偏低的水平一段時間。
從聲明推斷,聯儲局在今年至明年上半年都不會加息,至於通脹,除非油價在經濟恢復活力下,受到需求帶動而回升,否則,聯儲局亦缺乏加息理據。由於今次的經濟衰退屬於環球性,故美元強弱並非單看美國的經濟表現。不過,經合組織周三發表的對三十個成員國今明兩年的經濟預測,主要經濟體大都向上修訂,且預期明年將會回復增長,然一如新末日博士所言,環球經濟表現很可能呈現多底式衰退,故此,積臣相信,在明年下半年之前,金融市場仍然傾向反覆,匯市相信亦擺脫不了橫行上落的格局,故此,策略宜以高沽低買為主。
瑞士央行近期多番干預歐元兌瑞郎匯價(雖然央行不予置評),以積臣的經驗看來,當央行持續干預匯率一段時間後,相關匯率都會向干預的方向發展,故此,不妨考慮買入歐元兌瑞郎,雖然昨天已升至1.53水平,但若以跌穿1.50或1.4950作止蝕,買入歐瑞交叉盤,上望1.55甚至1.58,值博率仍甚高。
積臣