煤電企業的電煤合同談判已愈走愈接近，這對雙方都可消除不明朗因素。中國六月上旬發電量傳來好消息，跌幅大為收窄至1%以下，煤企無疑是經濟復甦的主要受惠者。中國神華（01088）的估值已不便宜，但未來盈利仍相當可靠，加上有擴產因素，仍是資源股當中不二之選。
神華五月份煤炭產量上升19%，達1,820萬噸，增長提升屬布爾台和哈爾烏素兩個新煤礦的貢獻。集團全年產量已超過2億噸，並計劃在五年內將產量倍升至4億噸，而位於內蒙和山西兩個大型新煤礦將各產1億噸，屆時其全國市場佔有率將升至11%。煤炭出口雖然較為疲弱，但國際煤價正在上升，出口有望逐步復甦。集團五月發電量和售電量均同比下滑13%，主要受浙江和廣東需求疲軟的拖累，但廣東省六月上旬發電量大增，出現了轉機。
神華的市盈率約17倍，今年產量提高但煤價下跌，估計盈利變化不大，無疑其估值較同業如中煤（01898）和兗煤（01171）為高，但擴產後將進一步鞏固其龍頭地位，可於24元附近吸納。
雲遜