麥格理研究報告表示，市場揣測內地將大幅調高火車票價，令廣深鐵路（00525）股價強力反彈，但在揣測背後，公司的營運成本上升的速度高於收益的增長，經營利潤率收窄，反映實際的經營狀況欠佳，況且受到社會成本所左右，相信票價加幅不會太高，最終的加幅或令市場失望。按現金折流模式，定目標價為4元，略高於周一收市價3.69元，投資評級由跑贏大市降至中性。
需獲發改委批准
報告指，廣深鐵路的客車服務主要分為三線業務，包括廣深本線、直通車及長途車部分，佔整體收入比重58%。由於鐵路部在今年一月時建議鐵路票價改革，引來市場揣測廣深鐵將大幅提高車票票價，估計加價幅度可高至20%至30%。
不過，內地要加票價，必先獲得發改委的批准，難以預測何時落實的同時，相信當局會考慮社會成本的問題，即加價所帶來的社會影響如何，故必須同時計入經濟效益及社會成本的雙重問題，結果是限制車票加幅。
廣深鐵方面，目前未有計劃提高廣深本線及直通車的票價，唯一有機會提高票價的是長途車服務，該服務的票價受到鐵路部的監管。
需加強成本控制
報告指，廣深鐵的經營成本上升速度快過收益的增長，○八年的除息及稅前經營利潤率由○七年的17%下跌至14.7%，今年必須要加強成本控制。
因應對今明兩年的乘客量及貨運收益的預測，麥格理證券把○九及一○年每股盈利預測分別下調14%及7%，至0.19元人民幣及0.21元人民幣，年增長為11.7%及10.5%。
既然票價何時調整，未有定案，時間上存有不明朗情況，估計加幅將低於市場所傳聞的20%至30%，加上經營成本壓力等問題，以及股價從低位強力反彈至接近所定的目標價，麥格理證券決定把投資評級，由原來所給予的跑贏大市降至中性，目標價為4元，較昨日收市的3.69元，僅高出8%。