昨日大市先挫後揚，內房股步伐相同，除有消息特別刺激外，深圳控股（00604）升幅近5%，是同類股份的表表者，事實上，自四月以來，其升幅亦達64%，已是去年六月以來高位。
深控本是綜合企業，年前重組業務，將集中於物業與交通，其後更以物業為主，其他業務已售出大部分，僅工業製造未能出售，仍視作經營中業務，但佔比重有限，應視作內房股。
去年純利8.73億元，減少49%，每股純利27.19仙，派息11仙，減少59%，每股帳面資產值3.33元。純利包括投資物業及金融資產公平值，○七年更涉及出售項目的特殊收益，於撇除該等影響後，去年利潤實增59%。
受惠內地樓市轉旺
深控在建項目多，今年進入預售項目共19個，面積42.8萬方米，銷售目標40萬方米，銷售額38.3億元人民幣，四月下旬已預售17.14萬方米，預售收入17.75億元人民幣，已完成目標46%。近期內地樓市仍然暢旺，特別是深圳，樓價已出現按月上升。
深控的物業發展，已不限於深圳或廣東，已擴散至其他省份，對其評價不應偏重於廣東樓市。目前的土地儲備1,163萬方米（包括在建中），位於深圳的只佔15%，於廣東省其他地區佔45%，而於廣東省以外的則佔40%，並以長沙及馬鞍山為主。
土儲甚具升值潛力
此外，深控亦投資於沿海家園（01124）及路勁基建（01098），亦佔不少土地儲備。
深控是深圳市政府投資機構所控制，因此，深控的淨借貸比率雖達72%，相信財政並無問題。
深控昨收3.16元，市盈率11.6倍，息率3.48%，市帳率0.949倍。估計今年市盈率及息率相似，已較頂級內房股有一定折讓。
至於市帳率，只是帳面資產估計，土地儲備均以成本入帳，已存在相當升值潛力，但未反映於帳面，這是吸引之處，也是內房股股價持續上升的誘因，相信較實值仍有相當折讓，預期至少可以跟貼同業走勢。
葉心