龍股：中國水務不妨短炒

內地多個城市缺水，加水費可收節省用水之效，惟這與民生關係密切，令當局左右為難；但現有北京帶頭，相信將成趨勢。中國水業（01129）上周宣布多項收購之後，股價隨即飆升，以現時市況稍有消息便可乘機發難。

中國水務（00855）本為水業股龍頭，但不聞收購及其他活動久矣，由年初1元以下雖已累升九成，惟相對熾熱的炒風僅覺「濕濕碎」。

核心業務令人失望

當然，集團截至去年九月底的中期業績大幅虧損1.86億元令人大跌眼鏡，雖謂虧損來自公平值減值，但核心業務仍令人失望，總收入只有輕微增長。

來自城市供水之收入（包括供水及安裝收入）升24%，而分部溢利6,396萬元，升26.2%，污水處理分部溢利僅444萬元。截至去年九月底，集團擁現金5.15億元，總負債約28億元，在結算日尚未支付的資本承擔逾6億元。集團已計劃出售一些並無控股權益之投資項目，包括於中國水務投資有限公司之股本投資。

中國水務由於須應付到期之財務承擔，故此，相信投資策略會趨於審慎，在公司年報及網頁所得的資料甚少；在未來業績未見改善之前，該股尚非長線投資的理想選擇。然而，短炒見有一定的空間。

志鳴