本文重點
南太電子(02633)今次提出自願清盤,變相「曲線私有化」,引起市場關注證監會會否出手介入。其實各式「曲線私有化」例子甚多,最經典莫過於早年電盈(00008)私有化Sunday失敗後,先購入Sunday主要資產,然後以Sunday徒具空殼而除牌,避過私有化的各項規定。
自願清盤避證監
由於出售資產只需最少五成股權同意,門檻遠低於私有化要求的最少有七成半股東同意、不多於一成股東反對,令電盈得以如願。
由於Sunday事件引起市場廣泛討論,證監會去年修訂有關條文堵塞漏洞,如公司出售資產後導致除牌,有關門檻必須與私有化要求看齊。
事隔一年,再有更「絕」的曲線私有化方法,提出自願清盤乃按公司法規定,此舉更非證監會的收購及合併守則監管範疇。
曾支持南太電子私有化的獨立股評人David Webb表示,南太提出自願清盤是頗不尋常的安排,需更多資料才作出評論。惟會計界指自願清盤程序繁複,且大股東能否奪回資產亦有很大變數,估計不會有很多公司兵行險着。