在多地上市的滙控(00005)進行世紀供股,本港股東在除權日、供股權交易日以至新股上板日皆處於相對不利的處境,暴露了本港供股程序效率遠低於倫敦、新加坡的弱點,兩地機制之別,亦導致出現了除權日在股東大會舉行前的怪現象,事實上以鞍鋼(00347)AH股同步供股的例子相比,本港供股手續亦顯得煩瑣,費時失事。
滙控供股凸顯風險
然而,由於A股及H股兩地市場不能互通,因此AH股同步上市或同步供股,過程中所涉的風險不及滙控供股,因後者可於倫敦及本港兩個市場互相流通。
正因為英國供股程序的效率及相關法例的彈性,本港的滙控股東在供股一役顯得「蝕章」。
本港股東被動輸蝕
第一、英國除權日正常地安排在三月十九日舉行的股東大會後,本港的則不能,供股權的交易期亦較本港長,最重要的是,新供股股份在倫敦上板日,即四月六日,足足較本港早三個交易日。
這主要受惠於英國相關法例容許已繳款供股的投資者持有電子化股票,而本港的股份過戶處並非結算系統的參與者,必須等待銀行清算投資者的支票後,再印發股票寄予股東,令本港滙控股民處於較英國相對不利境地。