本文重點
被視為今次金融海嘯源頭之一的信貸違約掉期（CDS）市場將出現翻天巨變，過去數天有超過2,000名市場參與者簽署「大爆炸協定」（Big Bang Protocol），同意由新成立的委員會為業界進行徹底改革，包括為CDS合約條款及結算方法制訂標準，希望最終能邁向中央結算，降低系統性風險。
成立委員會統一條款
包括摩根大通、高盛、PIMCO等15家銀行及投資管理公司組成的委員會，日後將進行具約束性的決策，統一CDS合約的條款，並為一旦相關證券出現違約時，CDS應如何結算制訂統一程序，國際掉期及衍生工具協會（ISDA）日後會將該委員會所有決策紀錄在案及對外公布，藉此提升市場透明度。
簽署有關協定的銀行、對沖基金、退休基金及其他市場參與者同意，日後遵從委員會的決定。
CDS市場過往主要由交易商透過電話會議進行沒有約束力的決策，並沒有清晰的規則確保各方利益均受到保障。
提高透明度增認受性
分析員表示，市場參與者今次成立委員會將能提升透明度，增強市場信心。亦有業界人士認為，委員會成員除銀行外，還包括作為用家的投資公司，有助提升認受性。
CreditSight高級宏觀策略師表示，有關安排有助業界最終邁向中央結算。讓業界共同承擔風險，分享交易數據。
Smith Breeden Associates風險總監John Sprow表示，投資者若未能使用中央結算所，則仍需承擔交易對手風險。事實上，英國洲際交易所（ICE）早前與多家大行合作，為立CDS結算所，在運作頭四周為613宗CDS交易進行結算，涉及金額達710億美元，惟該結算所目前只有部分交易商能使用。
倘違約循「拍賣」了事
在處理違約事件方面，CDS合約日後將列明，一旦相關證券出現違約，買賣雙方將透過俗稱「拍賣」的既定程序結束有關合約。
此外，若買賣雙方對相關證券是否違約出現爭拗，上述由15家公司組成的委員會將作出最後裁決，必須在八成委員會成員支持下，才可確認違約事件。
今次改革將削弱華爾街大行對CDS市場的影響力，甚至影響其邊際利潤，不過，統一交易條款可增加市場流動性和交易量，或可彌補部分盈利損失。