• 2007嚙踝蕭頨堆蕭�踢辛辷蕭蝷�嚙踝蕭嚙踢辛坔�躰釭�粹３藆�嘥烵嚙踢辛辷蕭艞眺��躰郭嚙質滌嚙質�踢辛辷蕭嚙質滌�粹３藆襥嚙賭�𤏸𨯙�礆���鍳��躰�𦦵���埈�痹蕭��躰郭�𠹭嚙質�嚙質滌�粹３藆�嘥烵嚙踢辛辷蕭嚙賭�踴忖��躰�肽𨯙�礆���蕭��吔蕭頨圈鐯��𨥈蕭嚙質滌�鐯��躰釭�粹３藆�嘥烵嚙踢辛辷蕭嚙質滌�鐯��𥕢�䁅𨯙��𤾸�㵪蕭��痹蕭�焩鈭辷蕭頨圈臁��躰腺嚙質艔��嚙質噸�𨯙�𣲷嚙賢�躰�肽𨯙��躰部��硋�躰�肽𨯙�礆���𨯙���𢤦��躰�肽𨯙��躰郭嚙踝蕭�𨯙嚙踢ㄤ𨥈蕭藂�坔�躰�肽𨯙�礆���蕭�𢹸�𨯙嚙質�𥪜�吔蕭頨圈鐯��躰郭嚙質滌�鐯��𥕢�䁅𨯙��𤾸�㵪蕭��痹蕭��躰郭�𠹭嚙質�嚙質滌�粹３藆�嘥烵嚙踢辛辷蕭嚙質滌�鐯��𥕢�䁅𨯙嚙賡朖��躰�肽𨯙��雿���躰陪嚙踝蕭��嚙賢�䈑蕭頨圈�剁蕭嚙賢�磰𨯙��躰釭皛��躰釭嚙質腺颲𥡝噸�𨯙��躰部薴钟��躰�肽𨯙��躰釭皛䕘蕭��嚙踝蕭頨堆蕭�踢辛坔�躰�肽𨯙嚙踝蕭頨圈�剖�躰陪嚙踢�虬藂�辷蕭蝷�嚙踝蕭嚙質𨯙嚙踝蕭嚙踢辛辷蕭嚙質滌�剖�躰�栶�蠘�嚙質噸�𨯙��躰釭皛䕘蕭�鍳嚙踝蕭藂��𨯙��躰釭皛䕘蕭�鍳嚙踝蕭頨圈鐯嚙賜硃嚗栞�镼亙�躰陪嚙踢�虬藂�辷蕭蝷�嚙踝蕭嚙踢辛坔�躰釭�粹３藆�嘥烵嚙踢辛辷蕭艞眺��躰郭嚙質滌嚙質�踢辛辷蕭嚙質滌�粹３藆襥嚙賭�𤏸𨯙�礆���鍳��躰�𦦵���埈�痹蕭��躰�肽𨯙��嚙踝蕭10��躰�肽𨯙�礆���𨯙嚙質腺颲𥡝噸�𨯙�𣲷嚙賢�躰�肽𨯙��躰腺颲𥕦�䈑蕭頨圈鐯嚙賜硃嚗栞�嚙賢坾�萄�躰腺颲𥡝噸�𨯙��䂿㦤嚙踝蕭頨圈�剖�躰釭皛��躰釭嚙質腺颲𥡝噸�𨯙��躰釭皛䕘蕭蝎對�栞�镼亙�躰陪嚙踢�虬藂�辷蕭蝷�嚙踝蕭嚙賡朖嚙踝蕭頨堆蕭藀朴嚙踝蕭嚙賢��蕭�𣵛�𨯙嚙踝蕭頨圈�哨蕭�覔剖�躰釭嚙賢�躰釭皛䕘蕭蝎對�栞�嚙賢坾�萄�躰腺颲𥡝噸�𨯙��躰陪嚙質葩敹吔蕭嚙質滌嚙質�踢辛辷蕭蝷�嚙踝蕭嚙質𨯙嚙踝蕭��磰𨯙�礆���鍳嚙踝蕭藂��𨯙��躰釭皛䕘蕭�鍳嚙踝蕭頨圈鐯嚙賜硃嚗栞�嚙賢坾�萄�躰腺颲𥡝噸�𨯙��躰釭皛䕘蕭�鍳嚙踝蕭藆佅嚙賭��藂�辷蕭嚙踢冗賂蕭蒫芾𨯙嚙踝蕭�𣵛�𨯙嚙賜�拚�颲瑁𨯙�礆����嚙踝蕭頨啗�箏�躰釭��䈑蕭嚙賢�躰釭�烵嚙踢辛辷蕭艞眺��躰郭嚙質滌嚙質�踢辛辷蕭嚙質滌�剁蕭嚙賜�页蕭頨堆蕭�踢辛辷蕭蝷�嚙踝蕭嚙踢辛辷蕭嚙踝蕭艟丹嚙踝蕭頨堆蕭�踢辛辷蕭嚙質滌�剖�躰�肽𨯙嚙踢辛坔�躰腺�毋言�𨯙��嚙賢�䈑蕭頨堆蕭�踢辛辷蕭蝷�嚙踝蕭嚙質𨯙嚙踢Ⅰ賂蕭藂�坔�躰釭嚙踢左頣蕭��磰𨯙�礆���鍳嚙踝蕭頨圈�剖�躰釭皛䕘蕭�鍳嚙踝蕭藆佅嚙賭��藂�辷蕭嚙踢冗賂蕭蒫芾𨯙嚙踝蕭�𣵛�𨯙嚙踝蕭頨圈�哨蕭�覔剖�躰釭嚙賢�躰釭皛䕘蕭蝎對�栞�嚙賢坾�萄�躰腺颲𥡝噸�𨯙��躰釭皛䕘蕭�鍳嚙踝蕭藆佅嚙賭��藂�坔�躰部��吔蕭嚙質滌嚙質�踢辛辷蕭嚙賡𤜯嚙踝蕭嚙質滌�臁��躰�肽𨯙嚙踝蕭��躰郭嚙賭�𤏸𨯙�礆���蕭���𨯙��躰�頣蕭憿菔𨯙�礆���𨯙嚙質腺颲𥡝噸�𨯙�𣲷嚙賢�躰�肽𨯙��躰腺颲𥕦�䈑蕭頨圈鐯��躰腺嚙質⏛藂�辷蕭嚙賢�躰郭嚙賭�𤏸𨯙�礆���𨯙嚙質腺颲𥕦�䈑蕭頨堆蕭�踢辛辷蕭蝷�嚙踝蕭嚙賡朖��躰�肽𨯙��雿���躰陪嚙踝蕭��嚙質噸�𨯙��躰腺�𡑒��𨯙�俌�膪藂�坔�躰�肽𨯙嚙踢ㄤ𨥈蕭藂�坔�躰�肽𨯙�礆���𨯙嚙質腺颲𥡝噸�𨯙��躰郭嚙質滌嚙質�踢辛�17��躰�肽𨯙�礆���𨯙嚙質腺颲𥡝噸�𨯙�𣲷嚙賢�躰�肽𨯙��躰腺颲𥕦�䈑蕭頨圈鐯嚙賜硃嚗栞�嚙賢坾�萄�躰腺颲𥡝噸�𨯙��䂿㦤嚙踝蕭頨圈�剖�躰釭皛��躰釭嚙質腺颲𥡝噸�𨯙��躰釭皛䕘蕭蝎對�栞�镼亙�躰陪嚙踢�虬藂�辷蕭蝷�嚙踝蕭嚙賡朖嚙踝蕭頨堆蕭藀朴嚙踝蕭嚙賢��蕭�𣵛�𨯙嚙踝蕭頨圈�哨蕭�覔剖�躰釭嚙賢�躰釭皛䕘蕭蝎對�栞�嚙賢坾�萄�躰腺颲𥡝噸�𨯙��躰陪嚙質葩敹吔蕭嚙質滌嚙質�踢辛辷蕭蝷�嚙踝蕭嚙質𨯙嚙踝蕭��磰𨯙�礆���鍳嚙踝蕭藂��𨯙��躰釭皛䕘蕭�鍳嚙踝蕭頨圈鐯嚙賜硃嚗栞�嚙賢坾�萄�躰腺颲𥡝噸�𨯙��躰釭皛��躰釭嚙質腺颲𥕦�䈑蕭頨堆蕭�踢辛辷蕭嚙質滌嚙質�踢辛坔�躰�肽𨯙�礆���鍳��躰�頣蕭��嚙質滌�粹３藆�嘥烵嚙踢辛辷蕭嚙質滌�鐯��𥕢�䁅𨯙��躰閉嚙踝蕭藂�辷蕭嚙質滌�鐯��躰郭嚙質滌�臁嚙踝蕭��𡏭𨯙��躰腺嚙賣���枏�躰�肽𨯙�礆��梹蕭蝞賂蕭隢對蕭撅貊龪嚙踝蕭頨啗�箸�剜��𠹭嚙質�嚙質滌�粹３藆�嘥烵嚙踢辛辷蕭嚙賭�踴忖��躰�肽𨯙�礆���蕭��吔蕭頨圈鐯��𨥈蕭嚙質滌�鐯��躰釭�粹３藆�嘥烵嚙踢辛辷蕭嚙質滌�鐯��𥕢�䁅𨯙��𤾸�㵪蕭��痹蕭�焩鈭辷蕭頨圈臁��躰腺嚙質艔��嚙質噸�𨯙�𣲷嚙賢�躰�肽𨯙��躰部��硋�躰�肽𨯙�礆���𨯙���𢤦��躰�肽𨯙��躰郭嚙踝蕭�𨯙嚙踢ㄤ𨥈蕭藂�坔�躰�肽𨯙�礆���𨯙嚙質腺颲𥡝噸�𨯙��躰郭嚙質滌嚙質�踢辛�(嚙踝蕭頨堆蕭�踢辛辷蕭蝷�嚙踝蕭嚙踢辛坔�躰釭�粹３藆�嘥烵嚙踢辛辷蕭艞眺��躰郭嚙質滌嚙質�踢辛辷蕭嚙質滌�粹３藆襥嚙賭�𤏸𨯙�礆���鍳��躰�𦦵���埈�痹蕭��躰郭�𠹭嚙質�嚙質滌�粹３藆�嘥烵嚙踢辛辷蕭嚙賭�踴忖��躰�肽𨯙�礆���蕭��吔蕭頨圈鐯��𨥈蕭嚙質滌�鐯��躰釭�粹３藆�嘥烵嚙踢辛辷蕭嚙質滌�鐯��𥕢�䁅𨯙��𤾸�㵪蕭��痹蕭�焩鈭辷蕭頨圈臁��躰腺嚙質艔��嚙質噸�𨯙�𣲷嚙賢�躰�肽𨯙��躰部��硋�躰�肽𨯙�礆���𨯙���𢤦��躰�肽𨯙��躰郭嚙踝蕭�𨯙嚙踢ㄤ𨥈蕭藂�坔�躰�頣蕭��𡄯蕭憸脩�藂�辷蕭蝷�嚙踝蕭嚙踝蕭��躰�肽𨯙�礆��梹蕭蝞𧶏蕭頨圈鐯嚙踝蕭��𤏸𨯙��躰郭嚙質滌�鐯嚙賜�萄�躰腺颲𥡝噸�𨯙��䂿㦤嚙踝蕭頨圈�剖�躰釭皛��躰釭嚙質腺颲𥡝噸�𨯙��躰釭皛䕘蕭蝎對�栞�镼亙�躰陪嚙踢�虬藂�辷蕭蝷�嚙踝蕭嚙賡朖嚙踝蕭頨堆蕭藀朴嚙踝蕭嚙賢��蕭�𣵛�𨯙嚙踝蕭頨圈�哨蕭�覔剖�躰釭嚙賢�躰釭皛䕘蕭蝎對�栞�嚙賢坾�萄�躰腺颲𥡝噸�𨯙��躰釭皛䕘蕭�鍳嚙踝蕭藆佅嚙賭��藂�坔�躰部��吔蕭嚙質滌嚙質�踢辛辷蕭嚙賡𤜯嚙踝蕭嚙質滌�臁��躰�肽𨯙嚙踝蕭��躰釭�烵嚙踢辛辷蕭嚙質滌�綽蕭臐�𡜐蕭嚙踢辛辷蕭靽䕘蕭�芾�嚙賢�䈑蕭頨堆蕭�踢辛坔�躰腺�毋言�𨯙��嚙賢�䈑蕭頨堆蕭�踢辛辷蕭蝷�嚙踝蕭嚙踢辛坔�躰釭�粹３藆�嘥烵嚙踢辛辷蕭嚙質滌�剖�躰釭皛��躰釭嚙質腺颲𨥈蕭)
  — 產 評
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油價通脹互動　忽視勢惹禍害
17/10/2007

紐 約 期 油 衝 破 每 桶 八 十 七 美 元 ， 創 出 新 高 。 專 家 預 測 ， 油 價 將 保 持 上 漲 趨 勢 ， 短 期 或 超 越 九 十 美 元 ， 根 據 是 世 界 經 濟 及 人 口 跑 贏 產 油 和 發 現 新 油 田 ， 夾 雜 地 緣 政 治 緊 張 的 因 素 ， 除 非 新 型 能 源 開 發 成 功 及 投 入 大 規 模 應 用 ， 否 則 油 價 將 難 以 回 落 。 反 而 油 價 上 漲 速 度 更 快 了 ， 由 ○ 三 年 三 十 美 元 漲 到 逾 八 十 美 元 ， 只 用 了 四 年 時 間 ， 由 六 十 美 元 到 逾 八 十 美 元 只 用 了 大 半 年 ， 而 過 去 一 個 月 就 漲 兩 成 。 換 言 之 ， 油 價 不 但 持 續 創 新 高 ， 漲 勢 還 在 加 速 ， 而 且 看 不 到 逆 轉 可 能 ， 前 景 可 謂 黯 淡 。

油 價 持 續 上 漲 頻 創 新 高 ， 把 市 場 需 求 、 人 為 炒 作 、 地 緣 政 治 、 美 元 貶 值 、 惡 劣 天 氣 諸 多 因 素 捲 入 ， 將 使 任 何 單 一 機 構 或 國 家 ， 如 產 油 國 組 織 或 美 國 ， 都 無 扭 轉 油 價 乾 坤 的 力 量 。 另 一 面 則 全 球 經 濟 體 都 可 能 受 其 影 響 ， 石 油 作 為 基 礎 能 源 ， 從 不 同 的 經 濟 環 節 ， 直 接 或 間 接 發 揮 其 漲 價 效 應 ， 成 為 通 脹 的 一 個 源 頭 。 同 時 ， 全 球 商 品 漲 價 出 奇 的 同 步 ， 更 強 化 了 通 脹 的 動 力 。

將 油 價 持 續 上 漲 放 到 宏 觀 經 濟 中 考 量 ， 雖 然 未 足 作 為 主 導 推 高 通 脹 的 力 量 ， 而 且 不 同 經 濟 體 所 受 影 響 不 一 ， 但 不 可 忽 視 其 間 接 效 應 ， 譬 如 油 價 對 美 國 通 脹 較 具 影 響 力 ， 不 排 除 在 油 價 失 控 之 下 ， 因 通 脹 推 高 而 致 美 息 波 動 ， 受 影 響 的 就 不 限 於 美 國 了 。 香 港 就 可 以 據 此 為 前 提 ， 對 通 脹 加 以 評 估 ， 而 不 是 可 以 隨 隨 便 便 的 否 定 油 價 對 經 濟 和 民 生 的 影 響 ， 這 正 是 眼 前 港 府 官 員 的 通 病 。

較 早 前 ， 財 政 司 司 長 曾 俊 華 曾 堅 持 全 年 通 脹 百 分 之 一 點 五 的 預 測 ， 不 出 兩 星 期 ， 隨 即 將 預 測 上 調 到 百 分 之 一 點 八 至 百 分 之 二 。 究 竟 是 對 經 濟 走 勢 欠 缺 研 究 ， 對 通 脹 趨 勢 無 預 見 力 ， 還 是 有 意 粉 飾 ？ 政 府 對 通 脹 影 響 顯 然 是 輕 視 的 。 然 其 後 港 大 所 作 預 測 指 出 ， 第 四 季 通 脹 達 百 分 之 三 點 二 ， 可 見 政 府 嚴 重 低 估 通 脹 。 實 際 上 ， 若 不 局 限 於 數 據 ， 計 及 民 間 日 常 生 活 感 受 的 漲 價 ， 官 員 低 估 、 輕 視 通 脹 ， 簡 直 到 了 恍 如 鴕 鳥 的 程 度 。

油 價 漲 勢 加 速 ， 為 未 來 通 脹 更 添 變 數 ， 一 方 面 作 為 運 力 的 主 要 成 本 ， 油 價 拖 累 勢 必 反 映 出 來 ， 另 一 方 面 油 價 一 旦 引 發 美 息 波 動 ， 也 造 成 間 接 性 影 響 。 本 港 通 脹 主 要 是 輸 入 型 的 ， 由 內 地 食 品 漲 價 ， 到 油 價 持 續 攀 升 ， 低 估 通 脹 是 危 險 的 。 本 港 經 濟 結 構 特 徵 ， 也 不 容 低 估 通 脹 影 響 ， 對 此 從 兩 方 面 去 看 ： 其 一 ， 氾 濫 流 動 性 持 續 對 本 港 構 成 衝 擊 ， 製 造 資 產 泡 沫 的 同 時 ， 也 推 動 通 脹 。

其 二 ， 業 已 形 成 的 貧 富 差 距 ， 強 化 通 脹 的 社 會 傷 害 。 眾 所 周 知 ， 本 港 社 會 貧 富 懸 殊 已 相 當 嚴 重 ， 而 單 一 金 融 業 強 勢 ， 使 得 享 受 財 富 效 應 的 只 是 小 部 分 人 ， 一 方 面 經 濟 結 構 無 法 改 善 多 數 市 民 的 收 入 ， 另 一 方 面 通 脹 持 續 蠶 食 大 多 數 市 民 的 生 活 質 素 ， 勢 必 激 起 社 會 更 強 烈 的 不 滿 。 如 果 港 府 輕 視 通 脹 影 響 ， 不 及 早 綢 繆 ， 則 難 免 承 受 民 怨 的 衝 擊 。

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