坦言集:中國機會

內地經濟首兩個月因為新冠肺炎疫情影響而大跌,三月開始復工復產,但一季度的總體經濟難免負增長。雖然形勢不佳,卻有轉變的機會,關鍵是能否維持當前對疫情的控制,抵擋得住留學生返國潮帶來的衝擊。此所以內地政府強調嚴加控制,不能鬆懈。守得住疫情的第二波輸入的攻擊,二季度經濟的恢復可以逐步推展。

相對而言,國外疫情正在惡化,歐洲大多數國家已經失陷,英國與瑞典差不多是投降,只守着重症的最後防線。美國亦如英國一樣,似乎也開始守衞不了。

中國最初在武漢封城,外國傳媒批評;今天,歐美多國封城鎖國,時限為今月底或三十天。以疫情的發展,相信時限只會推遲,英國甚至說會伸延至下個冬季。

封城鎖國便是經濟活動停頓,歐美乃至其他國家,二季度的經濟應會大跌。它們的增長本來已經低迷,疫情的打擊便是負增長,趨於衰退。中國的一季度負增長,但是在三月已有復甦之勢。而歐美二季度的負增長,卻不易復甦,一是疫情惡化還未有扭轉迹象,比不上日本、南韓;二是三月美國股災,引發金融的大危機,程度相近於二○○八年的金融海嘯。

大疫加上金融大危機,歐美經濟便會備受摧殘。即使疫情在夏天收斂,金融危機還可以接連爆發,三季度形勢惡化,四季度若英國等地疫情又起,大衰退便全面形成了,未必如二○○八年那樣,靠量化寬鬆的貨幣政策可以飲鴆止渴暫時救治。

歐美疫情會打擊中國的出口,但是歐美及其他地方停產減產,工業製品的供應特別是醫療防治的物資,更依賴中國的出口。國際市場的總體需求減少,但供應會更集中於中國。中國的世界工廠作用會大大發揮出來,也不會受貿易制裁,反而將是外國請求中國出口。

中國經濟規模龐大,幅員與人口廣大,經濟的自足能力強大,減少進口,減少服務進口(如出外旅遊、留學等),中國的資金和需求反而集中留在國內,支撐經濟復甦。國際金融危機對中國打擊有限,因為早已有所防範。國內經濟的去槓桿化已進行多年,中國政府也早已抑制資金外流。

歐美受挫,便多會一如金融海嘯那樣,中國避禍,也成為資金避險之地。對新冠肺炎疫症,中國是關門來打殲滅戰;對付國際金融危機和正在冒起的世界經濟大衰退,中國也會是關門守衞家園。但與此同時,一如新冠肺炎疫情,中國行有餘力,必伸手援助世界,不過,主動權在我,按照中國的方向和方法。